20171113-广发证券-广发_三维_流动性跟踪周报（11月第2期）_上周A股资金净流入169.5亿_14页_1mb

上周A股资金净流入169.5亿 —— 广发“三维”流动性跟踪周报（11月第2期）总结

核心内容

本报告分析了上周A股市场的资金流动情况，结合“量”与“价”的维度，对全市场流动性进行了跟踪。数据显示，上周A股市场整体资金净流入169.5亿元，显示出一定的市场活跃度和资金流入趋势。报告还涵盖了基础货币投放、信用货币派生、资金利率变化、汇率波动等关键指标。

主要观点

一、股市流动性跟踪

1. 一级市场资金流：

   • 上周IPO融资为48.1亿元，较前一周略有减少。

2. 产业资本跟踪：

   • 重要股东净减持3.2亿元，其中采掘行业增持4.58亿元，显示出部分行业资金流入。

3. 二级市场资金流：

   • 上周合计流入资金220.9亿元，其中机构投资者资金流入136.2亿元，杠杆资金流入232.8亿元。
   • 沪深港股通资金流出95.1亿元，较前一周增加。
   • 交易费用为53.0亿元，较前一周略有上升。

4. 市场情绪跟踪：

   • 融资交易占比10.7%（前一期10.1%），显示市场融资意愿略有上升。
   • 日度换手率0.9%（前一期0.8%），市场交易活跃度有所提升。
   • 股指期货多/空比例71.1%（前一期68.9%），表明市场多头情绪占主导。
   • 机构合计挂单卖出110.4亿元（前一期卖出459.4亿元），显示机构资金流出有所放缓。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

1. 基础货币投放：

   • 上周公开市场净回笼2300亿元，显示央行收紧流动性。
   • 10月广义再贷款工具合计投放基础货币1192亿元，9月新增外汇占款8亿元。

2. 信用货币派生：

   • 9月M1增速14.00%，M2增速9.20%（前一期8.90%）。
   • 新增社融18199亿元（前一期14922亿元），金融机构新增人民币贷款12700亿元（前一期10900亿元）。
   • 居民中长期贷款新增4786亿元（前一期4470亿元），显示居民贷款需求有所增加。

三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

1. 货币市场：

   • SHIBOR隔夜利率上调13.98BP，银行间质押式回购加权利率（7天）上调48.51BP，显示资金成本上升。
   • 3个月同业存单收益率下调12.02BP，显示短期融资成本略有下降。

2. 国债市场：

   • 1年期国债收益率上调1.62BP，10年期国债收益率上调1.84BP，期限利差扩大0.22BP。

3. 信用债市场：

   • 5年期企业债收益率上调7.19BP，信用利差扩大4.41BP。

4. 理财市场：

   • 人民币理财产品收益率（3个月）上调1.09BP。

5. 票据市场：

   • 长三角和珠三角票据贴现率均下调5BP，显示短期融资需求减少。

6. 外汇市场：

   • 美元兑人民币升值0.32%，人民币小幅贬值。

关键信息

• A股资金净流入：169.5亿元，环比增长显著。
• IPO融资：48.1亿元，较前一周略有下降。
• 产业资本：重要股东净减持3.2亿元，采掘行业为唯一净增持行业。
• 二级市场资金：机构资金流入136.2亿元，杠杆资金流入232.8亿元，港股通资金流出95.1亿元。
• 市场情绪：融资交易占比上升，换手率上升，多空比例扩大，机构卖出金额减少。
• 基础货币投放：上周净回笼2300亿元，显示央行收紧流动性。
• 信用货币派生：M2增速上升至9.20%，新增社融和贷款规模扩大。
• 资金利率：SHIBOR和质押式回购利率上调，同业存单收益率下降。
• 人民币汇率：美元兑人民币升值0.32%，人民币小幅贬值。

风险提示

• 流动性环境可能出现超预期波动，需密切关注市场变化。

附：限售股解禁名单（未来两周）

总结

本报告全面分析了A股市场及全市场的流动性情况，涵盖资金流动、货币投放、利率变化、汇率波动等多个方面。数据显示，A股市场资金净流入169.5亿元，机构资金流入显著，杠杆资金流入也保持高位，但港股通资金流出增加。同时，市场情绪有所改善，融资交易占比和换手率均上升，机构卖出金额减少。全市场流动性方面，基础货币呈现净回笼趋势，信用货币派生增强，M2增速回升，新增社融和贷款规模扩大。货币市场利率上调，信用债利差扩大，人民币小幅贬值。报告提示流动性环境可能面临超预期波动，需警惕市场风险。