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饲料养殖周报总结（20211129-20211203）

核心内容

本报告分析了2021年11月29日至12月3日期间饲料养殖市场的基本面变化与价格走势，重点围绕玉米、鸡蛋和生猪三大品种展开，整体判断为市场偏弱运行。

主要观点

1. 玉米市场

• 基本面综述：新粮上市进入高峰期，价格上涨动能减弱。下游深加工开工率受加工利润回调影响，难以持续回暖，利空价格。
• 价格走势：预计盘面价格震荡偏弱运行。
• 周度评级：偏弱。

2. 鸡蛋市场

• 基本面综述：鸡蛋消费进入淡季，蛋鸡存栏量开始上涨，尽管当前较高的蔬菜价格形成一定支撑，但价格回调压力仍然较大。
• 价格走势：预计盘面价格震荡偏弱运行。
• 周度评级：偏弱。

3. 生猪市场

• 基本面综述：虽然当前处于季节性消费旺季，但大量生猪出栏和高冻肉库存对价格形成显著下行压力。
• 价格走势：预计盘面价格震荡偏弱运行。
• 周度评级：偏弱。

关键信息

1. 库存情况

• 北方港口库存：截至11月26日为191万吨，整体处于偏低水平。
• 南方港口库存：截至11月26日为14.1万吨，走势分化。
• 整体支撑：虽然库存水平较低，但对价格形成一定支撑。

2. 养殖利润

• 生猪养殖利润率：外购仔猪养殖模式为15.89%，自繁自养模式为8.62%，养殖利润率小幅回调。
• 蛋鸡养殖利润：截至11月24日，蛋鸡养殖利润回调至52.12元/羽。

3. 猪粮比价

• 猪粮比价下行：反映生猪价格与玉米价格之间的差距缩小，对养殖利润形成压力。
• 能繁母猪存栏：小幅回落，但生猪供应仍较充足，短期内价格承压。

4. 政策与市场动态

• 禽流感疫情：12月2日，河北省唐山市曹妃甸区发生野禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情，可能对鸡蛋市场造成一定影响。
• 生猪调运政策：11月30日，东部区（上海、江苏、浙江、安徽、山东、河南）实施生猪调运限制政策，禁止非东部区30公斤以上生猪调入，影响生猪市场流通。

跨期价差分析

• 鸡蛋1-5合约价差：反映近期与远期价格关系，走势需结合市场预期。
• 玉米1-5合约价差：同样显示近期价格弱于远期，可能预示未来价格回调。
• 鸡蛋5-9合约价差：显示中长期价格走势偏弱。
• 玉米5-9合约价差：与鸡蛋类似，显示价格下行趋势。
• 鸡蛋9-1合约价差：反映远期价格与近期价格的对比，存在一定的回调空间。
• 玉米9-1合约价差：同样显示价格偏弱。

市场展望

整体来看，饲料养殖市场面临需求走弱、库存偏低、养殖利润回调等多重压力，预计短期内价格将继续震荡偏弱运行。建议投资者密切关注政策变化、库存波动及季节性需求变化，合理控制风险。

数据来源

• 数据来源：iFind、大有期货投研中心
• 报告发布机构：大有期货有限公司
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风险提示

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