20210702-大有期货-饲料养殖研究周报_价格小幅上涨_反弹空间有限_11页_487kb

饲料养殖周报总结（20210628-20210702）

核心内容概述

本周饲料养殖市场整体呈现震荡偏弱的态势，主要受养殖利润低迷、原料采购意愿不足及深加工行业持续亏损等因素影响。生猪价格虽有小幅反弹，但上涨空间受限；鸡蛋价格区间震荡，养殖利润仍未明显改善；玉米价格则维持震荡偏弱走势。

主要观点

1. 生猪市场

• 价格走势：生猪价格维持企稳反弹，但供应仍较为宽松，冻肉库存虽有去化但仍处高位，短期内上涨空间有限。
• 养殖利润：生猪养殖利润仍处于亏损状态，自繁自养模式亏损526.36元/头，外购仔猪模式亏损1570.78元/头。
• 产能情况：牧原股份披露，截至2021年一季度末，其设计产能已超过6000万头，显示行业产能扩张趋势。

2. 鸡蛋市场

• 价格走势：鸡蛋盘面价格本周震荡运行，需求平淡，多空博弈导致价格难以形成趋势性走势。
• 养殖利润：蛋鸡养殖利润仍处于小幅亏损状态。
• 市场影响：近期巴西玉米产量预估下调，可能对鸡蛋成本产生一定影响，但短期内价格仍以震荡为主。

3. 玉米市场

• 价格走势：玉米价格保持震荡偏弱走势，主要由于生猪养殖利润低迷，原料采购意愿不强。
• 深加工情况：82家淀粉企业开工率环比回落1.6%，至68.6%，深加工行业利润较低，难以支撑价格上涨。

关键信息

事件与政策

1. 禽流感风险：7月2日，香港暂停从德国下萨克森州进口禽肉及禽类产品，以防范高致病性H5N8禽流感。
2. 巴西玉米产量下调：StoneX将巴西2020/21年度第二轮玉米产量预估调降至6,045万吨，总产量预估下调至8,793万吨，可能对全球玉米市场产生一定影响。

市场数据

• 猪粮比价：继续下行，反映生猪养殖成本压力较大。
• 生猪存栏：农业农村部数据显示，生猪存栏量继续上涨，出栏大猪增加，短期供应仍偏宽松。
• 跨期价差：
  • 鸡蛋1-5合约价差、玉米1-5合约价差显示市场对短期价格走势预期不一。
  • 鸡蛋5-9合约价差、玉米5-9合约价差也反映市场对远期价格的不确定性。
  • 鸡蛋9-1合约价差、玉米9-1合约价差显示市场对近月价格的偏弱预期。

总体结论

当前饲料养殖市场整体处于震荡阶段，生猪和鸡蛋价格均未形成明显趋势，主要受供需关系、养殖利润及政策影响。玉米价格偏弱，深加工行业表现疲软，进一步压制了市场上涨动力。短期内，市场预计将维持震荡格局，价格反弹空间有限。建议投资者关注政策变化、天气影响及养殖成本波动，以把握市场机会。