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消费不振 价格延续弱势

——饲料养殖研究周报（20210906-20210910）

核心内容概述

本周饲料养殖市场整体呈现价格弱势，主要受下游消费疲软影响，但部分品种如鸡蛋因中秋临近消费回暖，价格有所支撑。整体市场维持震荡格局，养殖利润继续承压，猪粮比价下行，生猪供应仍偏宽松。

市场基本面分析

价格与库存动态

• 玉米：预计价格震荡偏弱，因新作玉米即将上市，叠加需求疲软。
• 鸡蛋：价格因中秋临近消费回暖，延续震荡偏强。
• 生猪：价格延续偏弱，主要因供应充足，养殖利润维持亏损状态。
• 港口库存：北方港口库存降至155万吨，南方降至10.2万吨，整体处于偏低水平，对价格形成一定支撑。

养殖利润情况

• 生猪养殖利润率：
  • 自繁自养模式：-29.90%
  • 外购仔猪模式：-69.85%
• 蛋鸡养殖利润：小幅回落至44.30元/羽。

猪粮比价与能繁母猪存栏

• 猪粮比价：持续下行，反映生猪养殖成本压力。
• 能繁母猪存栏：出现小幅回落，但短期内生猪供应仍充足，价格难有明显反弹。

跨期价差分析

• 玉米：
  • 1-5合约价差
  • 5-9合约价差
  • 9-1合约价差
• 鸡蛋：
  • 1-5合约价差
  • 5-9合约价差
  • 9-1合约价差

整体价差表现显示市场对短期价格走势预期偏弱，缺乏明显上涨动力。

国际市场动态

1. 美国玉米供需报告：
   • 单产调高至176.3蒲/英亩
   • 收获面积调高至8510万英亩
   • 玉米产量调高至149.96亿蒲
   • 出口量调高至24.75亿蒲
   • 期末库存调高至14.08亿蒲
2. 巴西玉米出口：
   • 9月预计出口267.3万吨，同比大幅下降
   • 8月出口420万吨，仍低于去年同期

国内市场动态

• 肉品进口：8月进口总量75.8万吨，环比和同比分别减少11.2%和8.9%
• 1-8月累计进口：669万吨，同比增幅1.73%，较上月收窄1.6个百分点

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