20230712-华创证券-梦网科技-002123.SZ-2023年半年度业绩预告点评_新业务保持快速增长_公司持续向好趋势明晰_5页_791kb

业绩预期

• 2023年上半年营收同比增长超40%，预计超过2327亿元；归母净利润预计3500-4500万元，同比增长64721%-86070%，扣非净利润预计150-1150万元，同比增长11175%-19009%。
• 成长驱动力：
  • 云短信稳定，5G富媒体消息业务量同比增长136%，营收增长150%；
  • 国际云通信业务量同比增长274%，营收增长325%。
• 毛利率同比增长约30%，受益于新业务占比提升及交易性金融资产增值。

基本面展望与核心竞争力

• 与三大运营商达成阅信解析合作，覆盖2亿终端，触达近2万亿短信市场，推动富媒体解析服务升级。
• 与华为签订盘古大模型合作协议，构建“AI+5G消息”，实现千人千面内容生成及审核优化，降本提效。
• 预计2023-2025年归母净利润分别为215亿、482亿、635亿，EPS分别为0.27元、0.60元、0.79元，维持“强推”评级。

投资建议与风险

• 盈利预测：2023年净利润215亿元，目标市盈率21倍至16倍，总市值对应18亿至13.5亿。
• 风险提示：运营商供货价格上调、商誉减值、新业务落地不及预期、5G消息推进延迟。