20240428-西南证券-梦网科技-002123.SZ-2023年年报点评_业绩短期承压_5G消息业务高速发展_6页_1mb

梦网科技（002123）2023年年报及2024年一季报点评

总结

业绩短期承压

• 2023年实现营收524亿元，同比增长259%，但归母净利润-1822亿元，同比下降1524%
• 2024年第一季度营收11亿元，同比增长627%，但亏损扩大

业务分析

• 云短信业务下滑：毛利率下降至6.6%，费用支出增加导致短期业绩承压
• 5G消息业务高增长：与三大运营商深度合作，支持覆盖8亿终端的5G消息平台，推动新业务发展
• AI技术整合：将AI与5G结合，推出智能化企业短信服务，提升用户效率

盈利预测

• 预计2024-2026年EPS分别为0.49元、0.64元、0.83元，营收复合增长率为28.6%
• 毛利率预计从6.6%逐步提升至9.2%，但短期仍面临费用高企和成本控制压力

风险提示

• 下游客户需求波动、市场竞争加剧、募投项目进展慢等风险

评级

• 维持“持有”评级，无目标价

免责声明

• 报告数据来源合规，结论基于合理分析，投资者需自行承担风险