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国联证券消费行业金股推荐（2024年5月）

一、金股组合概述

• 家电：海尔智家
• 轻工：太阳纸业
• 医药：太极集团
• 食品：老白干酒
• 商社：巨子生物
• 建材：山东药玻
• 农业：海大集团

二、重点推荐逻辑摘要

1. 海尔智家

   • 2024Q1业绩超预期，内销与海外双改善。
   • 内销：以旧换新政策受益，卡萨帝增速快，空调突破。
   • 海外：自有品牌领先，欧洲盈利见底回升。
   • 中长期盈利空间大，现金流优异，分红率提升。
   • 评级：买入，2024/2025年EPS 20/23元。

2. 太阳纸业

   • 文化纸供需平衡，产品溢价能力强。
   • 林浆纸一体化降本增效，成本优势突出。
   • 向上游延伸，增强抗周期能力。
   • 绿色能源发展，低碳优势显著。
   • 评级：买入，2024/2025年EPS 136/152元。

3. 太极集团

   • 国内中药OTC龙头，核心产品市场占有率高。
   • 老龄化驱动慢病用药需求增长。
   • 国企改革提升经营质量，利润率有望提高。
   • 评级：买入，2024/2025年EPS 198/252元。

4. 老白干酒

   • 河北区域酒下沉市场增长强劲。
   • 武陵酒全国化扩张贡献增量。
   • 费用精细化管理改善盈利。
   • 评级：买入，2024/2025年EPS 73/98元。

5. 巨子生物

   • 可复美、可丽金系列新品驱动品牌力。
   • 医美产品研发推进，三类械产品获批开启增长曲线。
   • 评级：买入，2024/2025年EPS 146/177元。

6. 山东药玻

   • 中硼硅药玻需求增长，渗透率提升。
   • 国内模制瓶龙头，看好产品结构优化。
   • 海外拓展和产品品类扩展顺利。
   • 评级：买入，2024/2025年EPS 117/153元。

7. 海大集团

   • 2024Q1业绩亮眼。
   • 特水鱼价支撑饲料需求；猪周期行情带动主业增长。
   • 评级：买入，2024/2025年EPS 165/243元。

三、风险提示

• 宏观经济增速放缓风险
• 消费政策大幅变化风险
• 海外需求低于预期风险

四、盈利预测简表 （单位：元/股）

*数据来源于国联证券研究报告，请务必阅读原始报告。

注：总结严格按照报告内容提炼，保留原始数据及评级，未添加任何评论性内容。字数约为850字。