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申万宏源晨会纪要总结（2016年5月24日）

核心内容概述

申万宏源研究发布的晨会纪要涵盖了多个领域，包括电能替代政策、解禁压力分析、投资策略、行业动态以及市场趋势等。整体内容强调了政策对市场的影响，特别是清洁能源与节能板块的利好，同时分析了市场情绪与投资机会。

主要观点

1. 电能替代政策解读

• 政策背景：发改委联合多部门发布《关于推进电能替代的指导意见》，计划在“十三五”期间全面推进北方居民采暖、生产制造、交通运输和电力供应与消费四个领域的电能替代。
• 目标：预计可新增电量消费约4500亿千瓦时，带动电能占终端能源消费比重提高约1.5%，电能消费比重达到27%。
• 影响：电能替代将提高清洁能源消费比重，缓解“弃水弃风弃光”等问题。同时，推动港口岸电建设，拓展用户节能市场空间。
• 投资策略：推荐以水电为代表的清洁能源公司及节能类公司，包括黔源电力、桂冠电力、韶能股份、长江电力、川投能源、节能风电、太阳能、涪陵电力等。

2. 解禁压力分析

• 解禁趋势：2016年解禁压力集中在6月、11月和12月，其中12月解禁市值最高，约为2700亿。
• 个股影响：解禁个股对市场的影响大于整体市场，重点解禁个股包括北部湾港、广汇汽车、美年大健康等。
• 解禁类型：定增解禁对市场形成抛压概率较大，尤其是12月的定增解禁，预计对市场产生较大影响。

3. 市场情绪与投资机会

• 投资者情绪：投资者对A股市场较为悲观，认为上证综指会下行的比例增加至27%，创业板指下行比例增加至42%。
• 投资建议：推荐新能源汽车和锂电池、医疗服务、消费品等板块，认为其关注度较高。
• 仓位：投资者加权平均仓位降至37%，接近2015年8月水平，显示出市场信心不足。

4. VIX指数与市场波动

• VIX指数：当前VIX为15.2，距离20的阈值有一定距离，但基于VIX的六个月期货隐含波动率与标普500指数ETF的隐含波动率差上升至5.6，显示市场波动性增加。
• 投资信号：VIX指数与相关基金资金流向可用于预测美股短期波动，提示“Sell in May”风险。

关键信息

5. 行业动态

• 南京中北：剥离亏损的公交客运业务，优化产业结构，未来可能涉足充电桩运营。
• 神思电子：拟与依图科技设立合资公司，从事视觉认知产品的研发，推动公司在泛身份认证领域的龙头地位。
• 上市公司动态：多家公司发布业绩预告，超六成预喜，显示出市场在短期内仍具一定复苏迹象。

6. 证券发行与上市信息

• 新股发行：包括三棵树、久之洋、中国核建、上海沪工、环球印务、三德科技等。
• 新股上市：包括三棵树、久之洋、中国核建、上海沪工、环球印务等。
• 增发、配股、可转债发行：部分公司正在进行或计划进行增发、配股、可转债等融资活动。

7. 市场趋势与政策

• 供给侧改革：政策推进对相关行业有利，特别是水泥和消费型建材龙头。
• 金融改革：李克强提出“营改增”要力戒税负增加转嫁实体经济。
• 中美市场联动：美元指数反弹，影响新兴市场，需关注全球金融市场不确定性。

总结

申万宏源晨会纪要提供了多维度的市场分析与投资建议，涵盖政策利好、市场情绪、解禁压力、投资机会及行业动态。重点推荐清洁能源和节能板块，同时提醒投资者关注解禁压力及市场波动性。此外，还分析了多个行业的前景与相关公司的投资价值，如南京中北、神思电子等，为投资者提供了丰富的参考信息。