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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告是东北证券于2016年5月24日发布的晨报，涵盖了市场研判、财经要闻、重点行业动态、公司调研以及限售股解禁和基金发行等信息，为投资者提供市场分析和投资建议。

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主要观点

市场研判

• 市场延续缓慢反弹趋势，上证指数上涨0.64%，创业板指数上涨1.59%，市场逐步企稳。
• 市场短期内可能迎来修复性行情，6月份可能是难得的窗口期。
• 长期来看，市场仍面临不确定性，特别是下半年经济和政策变化。

财经要闻

• 房地产去库存：通过政策调控和供给侧改革，抑制不合理投机性需求，推动“人的城镇化”。
• 金融监管改革：提出构建中央和地方两元金融监管体制，旨在缓解中小企业贷款难问题，优化金融资源配置。

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关键信息

国内市场表现

• 上证指数：2843点，上涨0.64%。
• 沪深300指数：3087点，上涨0.29%。
• 创业板指数：2098点，上涨1.59%。
• 深圳成指：9918点，上涨1.03%。

国际市场表现

• 道琼斯工业指数：17,493点，下跌0.05%。
• 标普500指数：2048点，下跌0.21%。
• 纳斯达克指数：4766点，下跌0.08%。
• 英国富时100指数：6136点，下跌0.32%。
• 法国CAC40指数：4325点，下跌0.66%。
• 日经225指数：16655点，下跌0.49%。
• 俄罗斯RTS指数：880点，下跌0.66%。
• 巴西圣保罗指数：49330点，下跌0.79%。
• 印度Sensex指数：25230点，下跌0.28%。

大宗商品市场

• BDI指数：625点，下跌1.42%。
• CRB指数：412点，下跌0.30%。
• 原油期价：48.1美元，上涨0.69%。
• 煤炭期货：886点，下跌2.85%。
• 黄金期货：1249点，下跌0.38%。
• 伦敦锌期货：1833点，下跌1.98%。
• 伦敦锡期货：16050点，下跌2.87%。
• 伦敦铜期货：4565点，下跌0.88%。
• 伦敦镍期货：8350点，下跌3.13%。
• 螺纹钢：2364点，下跌3.31%。
• 线钢：2600点，下跌8.77%。

汇率与利率

• 美元指数：95.24，下跌0.06%。
• 欧元汇率：1.122，上涨0.00%。
• 日元汇率：109.24，下跌0.78%。
• 英镑汇率：1.448，下跌0.14%。
• 澳元汇率：0.723，上涨0.17%。
• 人民币汇率：6.546，下跌0.08%。
• 人民币NDF：6.737，下跌0.03%。
• 隔夜回购：2.008%，下跌0.10%。
• 美10年国债：1.84%，下跌0.54%。

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行业动态与投资建议

休闲服务（0746）

• 市场表现：申万休闲服务指数下跌1.1%。
• 行业动态：世界旅游发展大会开幕，VR技术成为主题公园新蓝海。
• 投资建议：关注大连圣亚、宋城演艺、三湘股份、三特索道、中青旅、海昌海洋公园等。

通信（0773）

• 市场表现：通信行业上涨0.76%，高于沪深300指数。
• 行业动态：中国铁塔运营站址资源规模达155万个，运营商数据流量快速增长。
• 投资建议：推荐东方国信、亿阳信通、天源迪科、初灵信息等。

非银金融（0749）

• 市场表现：非银金融板块上涨1.28%，证券行业上涨1.81%。
• 行业动态：基金子公司监管政策将加强，限制通道业务规模。
• 投资建议：关注兴业证券、东兴证券、宝硕股份、第一创业等。

医药生物（0737）

• 市场表现：申万医药生物指数下跌0.02%。
• 行业动态：政府推动家庭医生制度，鼓励智慧医疗发展。
• 投资建议：推荐海虹控股、鱼跃医疗、九安医疗、山大华特、恒瑞医药等。

电气设备（0763）

• 市场表现：电力设备新能源指数上涨0.01%。
• 行业动态：关注“分布式光伏+储能”、“配网+特高压”。
• 投资建议：推荐东方日升、拓日新能、天顺风能、泰胜风能、双杰电气、国电南自、合纵科技、国电南瑞、智光电气、许继电气、四方股份等。

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公司调研：环能科技（300425）

• 公司动态：完善污水处理产业链，进军海绵城市和黑臭水治理。
• 财务表现：2015年水处理设备销售增长15.72%，运营服务收入大增。
• 并购进展：16年3月收购四通环境65%股权和道源环境100%股权，打通全产业链。
• 投资建议：给予“增持”评级，预计2016-2018年收入分别为6.20亿、7.64亿、9.23亿，归母公司净利润分别为1.21亿、1.46亿、1.81亿。

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限售股解禁与基金发行

限售股解禁明细

• 平安银行：5月23日解禁，占总股本2.72%。
• 乐凯胶片：5月23日解禁，占总股本7.06%。
• 华信国际：5月23日解禁，占总股本60.78%。
• 美克家居：5月30日解禁，占总股本43.61%。
• 华铁科技：5月30日解禁，占总股本43.61%。
• 迎驾贡酒：5月30日解禁，占总股本10.80%。
• 迈克生物：5月30日解禁，占总股本40.95%。
• 金桥信息：5月30日解禁，占总股本45.08%。
• 其他公司：如黑芝麻、富春通信、赛摩电气、高伟达、广博股份等均有不同比例的限售股解禁。

基金发行明细

• 博时聚瑞纯债：5月17日至5月23日发行，中长期纯债型基金。
• 中欧强瑞多策略：5月16日至5月23日发行，中长期纯债型基金。
• 华泰柏瑞量化对冲：5月16日至5月23日发行，股票多空型基金。
• 国寿安保尊利增强回报C：5月3日至5月23日发行，混合债券型二级基金。
• 易方达黄金ETF联接：5月3日至5月23日发行，商品型基金。
• 其他基金：如融通新消费、嘉实沪港深精选、金信转型创新成长等均有发行。

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风险提示

• 短期风险：经济基本面仍弱，政策执行力度可能不及预期。
• 中期风险：VR技术尚未成熟，基金子公司新政可能影响其业务发展。
• 长期风险：市场不确定性较大，特别是下半年。

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投资策略

• 短期：把握年内第二次吃饭行情或熊市反弹机会，风格均衡，注重量能轮动。
• 中期：关注房地产去库存、金融监管改革、VR技术、新能源、智慧医疗等领域。
• 长期：布局具备全产业链优势和政策支持的行业，如污水处理、主题公园、新能源等。

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附注

• 分析师信息：沈正阳，东北证券资深分析师，9年从业经验，专注于策略研究。
• 免责声明：本报告仅供内部客户参考，不构成投资建议，不承担任何直接或间接损失责任。

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总结

本报告提供了2016年5月24日的市场分析和行业动态，强调了短期市场修复的可能和中长期不确定性，同时对多个行业和公司进行了详细分析和投资建议。投资者应关注政策导向和市场趋势，合理布局，把握机会。