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银河视点总结

一、核心内容概览

本报告为2016年5月24日的银河证券晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场、行业分析、政策动态及投资建议等内容，旨在为投资者提供市场走势分析与投资方向指引。

二、主要观点与关键信息

国内市场表现

• 股指小幅反弹：上证综指上涨0.64%，深证成指上涨1.03%，沪深300指数上涨0.29%。
• 行业分化明显：基础化工、机械、电子、餐饮旅游、纺织服装等行业涨幅居前；银行板块下跌。
• 主题活跃：次新股、锂电池、超级电容、智能汽车、新能源汽车等主题表现活跃。
• 市场成交与融资余额：两市成交4192亿元，融资余额下跌至8245.97亿元，创2015年以来新低。

国际市场表现

• 主要股指下跌：道琼斯指数下跌0.05%，NASDAQ下跌0.08%，FTSE100下跌0.32%，香港恒生下跌0.22%。
• 国企指数微涨：香港国企指数上涨0.06%。
• 日经指数下跌：日经指数下跌0.49%。

期货与货币市场

• 期货市场：螺纹钢、铁矿石、农产品等下跌较多。
• 美元/人民币汇率：美元兑人民币中间价和即期汇率分别为6.5510和6.5433，人民币承压。
• 美元/人民币汇率压力：美联储6月加息概率升至34%，对人民币汇率形成压力。

行业分析与投资建议

非银行金融

• 券商推荐：推荐广发证券、华泰证券等低估值稳健品种，以及业务模式创新发展的国金证券。
• 保险板块：保费收入创新高，但投资收益率下滑，利差收窄，板块估值处于历史底部。
• 推荐个股：中国平安、中国太保。

轨交核心零部件

• 行业前景：进口替代与国际化助推行业景气，优质企业有望对标国际巨头。
• 推荐公司：鼎汉技术、康尼机电、永贵电器等。

电子行业

• 新纶科技：新增推荐，布局动力电池及显示用高端膜材料。
• 技术优势：通过收购T&T铝塑膜和与日本东山合作TAC膜项目，提升技术实力与产能。
• 盈利预期：预计2016-2018年EPS分别为0.25/0.43/0.71元，首次给予推荐评级。

通信行业

• 政策支持：《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》颁布，推动云计算、大数据、人工智能及无人驾驶行业发展。
• 推荐公司：东方国信、鹏博士、光环新网等。

电力设备与充电桩

• Model3需求：特斯拉加速扩产，推荐电池、电机、继电器相关公司。
• 充电桩发展：推荐上海电力、长园集团、通合科技、科士达、许继电气、平高电气、国电南自等。

农业行业

• 禽养殖：种鸡复关时间表不明朗，推荐圣农、益生、民和。
• 行业前景：预计毛鸡价格上涨将延迟至4季度或明年。

海外医药行业

• 美股表现：医药指数反弹后期乏力，但“心血管介入”相关标的表现强劲。
• 推荐公司：Loxo Oncology等。

机械军工

• 重点推荐：鼎汉技术、威海广泰、中鼎股份、隆华节能、惠博普。
• 关注方向：轨交、油气、通航、军民融合等绩优成长股。

常山股份

• IT业务成长：公司有望成为国内最大综合IT解决方案供应商，布局大数据与“互联网+”。
• 纺织业务：触底回升，高端化直面消费者前景广阔。
• 土地变现：五块土地保守估计产生80-100亿现金流，外延扩张预期强烈。

三、政策与市场动态

• 供给侧改革：成为未来政策主线，对市场信心有支撑作用。
• 流动性变化：央行维持稳健略偏宽松货币政策，MLF操作缓解资金面压力。
• 房价上涨：70城房价上涨提速，二、三线城市涨幅扩大。
• 美联储加息预期：6月加息概率升至34%，对人民币形成贬值压力。
• 原油市场：OPEC冻产预期支撑油价，但供应过剩仍为关键制约因素，推荐中国石化、长园集团、江苏国泰等。

四、评级体系说明

• 行业评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四个等级，基于行业指数与交易所指数的相对回报率。
• 公司评级：同样分为四个等级，依据公司股价相对分析师所覆盖股票的回报率。

五、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河证券不对其内容的准确性或完整性作担保。
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六、联系方式

• 研究员：丁文，证券投资咨询执业资格，联系方式：010-66568797，dingwen@chinastock.com.cn
• 研究部地址：深圳、北京、上海多地设有办公点，具体信息详见文档。