20160524-申万宏源-2016年解禁压力测算与结构分析_解禁个股影响甚于整体_14页_921kb

2016年解禁压力测算与结构分析总结

核心内容

2016年解禁压力显著，尤其集中在6月、11月和12月。根据解禁当日股价计算，2016年解禁总市值为21334亿元，定增解禁市值为10976亿元。若统一按照2016年5月16日股价计算，2016年解禁总市值为21191亿元，定增解禁市值为10841亿元。2016年定增解禁压力较2015年有所提升，需重点关注。

主要观点

• 解禁压力集中月份：2016年解禁压力主要集中在6月、11月和12月，解禁市值分别达到2500亿、2200亿和3700亿。
• 解禁与减持关系：减持金额与解禁市值整体呈现正相关。2015年股灾后，由于减持调控政策的影响，相关性有所减弱。但解禁市值与市场表现相关度提升，尤其在股灾后。
• 大宗交易减持：1月新规后，大宗交易减持占比达80%-90%，对二级市场影响显著。
• 定增解禁压力：定增解禁压力主要集中在12月，解禁市值预计达到2700亿元，可能对市场形成较大抛压。
• 行业风险：需警惕计算机和农林牧渔行业的解禁风险，未来5-12月解禁市值压力大的行业依次是农林牧渔、计算机和家电。
• 个股解禁情况：不同月份有不同重点个股，解禁市值占自由流通市值比例高的个股包括北部湾港、红阳能源、建设机械、广汇汽车、罗平锌电和吴通控股。

关键信息

解禁市值对比

解禁压力月份分析

• 6月：解禁市值为2500亿，主要来自于定增解禁，涉及个股包括绿地控股、国泰君安、广汇汽车等。
• 11月：解禁市值为2200亿，主要来自于首发解禁，涉及个股包括温氏股份、红阳能源、中钨高新等。
• 12月：解禁市值为3700亿，主要来自于定增解禁，涉及个股包括分众传媒、北部湾港、济川药业、神州信息等。

行业解禁压力分析

• 农林牧渔：未来5-12月解禁市值压力最大，主要来源于首发解禁。
• 计算机：未来5-12月定增解禁压力最大。
• 家电：未来5-12月解禁市值压力次之，主要来源于首发解禁。

个股解禁情况

6月解禁个股（部分）

11月解禁个股（部分）

12月解禁个股（部分）

结论

2016年解禁压力较大，需特别关注6月、11月和12月的集中解禁情况。解禁市值与市场表现相关度提升，尤其在股灾后。定增解禁压力主要集中在12月，可能对市场形成较大抛压。需警惕计算机和农林牧渔行业的解禁风险。同时，关注解禁市值占自由流通市值比例高的个股，如北部湾港、红阳能源、建设机械、广汇汽车等。