20251110-宝城期货-豆类日报_马棕报告利空兑现_豆类高位震荡_6页_827kb

豆类日报总结

日期：2025年11月10日

核心观点

• 豆类市场呈现高位震荡，油脂小幅反弹。当日豆一期震荡偏弱，获5日和10日均线支撑；豆二期和豆粕震荡偏强，获得5日均线支撑，部分品种伴随持仓变化；油脂反弹突破短期均线，但价格上涨空间受限。
• 市场利空因素（如MPOB报告库存增加）部分兑现，出口数据超预期缓解悲观情绪，但高频数据显示出口放缓，风险显现。
• 关键因素包括中国潜在大豆采购、巴西产区天气、USDA报告发布，以及全球供需矛盾对价格的持续影响。

市场分析

• 价格动态：豆粕均价上涨，其他品种如豆油小幅上扬，但多数稳定。全球大豆供应不确定性增加，中长期库存压力可能缓解。
• 全球供需：中国恢复采购美豆预期支撑美豆期价；巴西大豆出口激增，但价格略跌；阿根廷播种进度落后，气候风险导致面积缩减，产量预期下调。
• 产业影响：北美寒流加剧干旱影响，可能损毁冬小麦；巴西出口数据强劲，但阿根廷播种面临局部洪涝挑战。

数据摘要

• 当日现货价格：豆粕均价上涨7元/吨，油脂品种反弹；油厂压榨利润表显示利润变动小幅。
• 图表显示：港口库存维持高位，压榨利润波动；豆油和棕榈油基差轻微调整，反映基本面未根本变化。

未来展望

短期市场焦点转向USDA报告和中国采购数据，均值价格波动加剧。长期需监控天气、供应释放情况，预计豆类底部震荡格局持续。