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禾赛科技提交招股书 激光雷达行业关注度持续提升

核心内容总结

禾赛科技于2021年1月7日正式向上交所提交科创板上市招股书，拟发行6360万股，募集资金20亿元，上市后市值预计约133亿元。募集资金将主要用于智能制造中心建设、核心芯片及算法研发。禾赛科技是激光雷达领域的重要参与者，其产品已应用于全球头部无人驾驶项目，如博世、百度、文远知行等。

激光雷达作为高级别自动驾驶（L3及以上）的核心传感器，具备测距远、角度分辨率高、受环境光照影响小、无需深度学习算法等优势，被认为是实现自动驾驶的关键技术。2025年中国激光雷达市场规模预计达43.1亿美元，年均复合增长率63.1%，其中自动驾驶领域为主要增长点。

国内外激光雷达厂商加速资本化进程，禾赛科技作为国内首家提交招股书的激光雷达企业，标志着中国激光雷达行业进入资本市场关注阶段。目前已有Velodyne、Luminar等多家企业登陆美股，Aeva、Innoviz、Quster等计划2021年上市。禾赛科技的产品线涵盖机械式、MEMS混合固态及纯固态激光雷达，正在积极布局固态激光雷达技术。

主要观点

• 激光雷达行业前景广阔：激光雷达在自动驾驶、车联网、服务机器人等领域应用广泛，2025年中国市场规模有望达43.1亿美元，年均复合增长率达63.1%。
• 禾赛科技引领国内激光雷达上市浪潮：禾赛科技提交招股书，拟融资20亿元，成为国内激光雷达企业上市的先行者。
• 技术路线多元化：激光雷达技术路线包括机械式、混合固态、纯固态等，Velodyne、Luminar、Innoviz等企业分别采用不同技术路径，部分产品已实现量产或即将量产。
• 资本市场热度上升：2021年初，申万计算机指数涨幅达5.27%，行业整体表现优于市场平均水平，反映资本市场对计算机及智能驾驶相关企业的关注度持续提升。

关键信息

市场表现

• 上周（2021.1.4-2021.1.8）：上证综指涨2.25%，深证成指涨3.24%，创业板指涨4.42%，申万计算机指数涨5.27%。
• 2021年初至今：申万计算机指数涨幅5.27%，在申万一级行业中排名正数第25名。

股价涨跌

• 涨幅前五：三六零、太极股份、金财互联、紫光股份、浪潮信息，主要受益于网络安全行业的发展。
• 跌幅前五：天夏智慧、顺利办、久远银海、雄帝科技、浩云科技。

投资策略

• 推荐标的：四维图新（高精度地图）、千方科技（车联网路侧建设）、中科创达（车端）、海康威视、用友网络、启明星辰等。
• 投资主线：以5G场景应用为核心，结合智能网联汽车、金融科技、云计算等细分行业景气度。

风险提示

• 政策落地进度低于预期；
• 行业IT支出低于预期；
• 产业竞争加剧；
• 新技术研发不及预期。

行业基本资料

行业动态

智能网联汽车

• 中车电动在法国测试自动驾驶客车，搭载云控系统；
• 百度拟成立智能电动汽车公司，由吉利生产；
• 地平线完成C2轮4亿美元融资，用于L4/L5级芯片研发；
• 速腾聚创发布车规级MEMS固态激光雷达，批量出货；
• 郑州启动智能出行系统，投放自动驾驶车辆；
• 小鹏汽车与Livox达成合作，使用定制激光雷达；
• 一汽南京与黑芝麻智能合作打造红旗自动驾驶平台。

金融科技

• 数字人民币在上海试点脱离手机硬钱包支付。

云计算

• 深圳、上海发布支持云计算等数字经济发展的政策；
• 浪潮集团、奇安信等企业获得政府补贴；
• 首都在线拟非公开发行股票，募集资金用于云平台升级。

重点公司动态

• 威胜信息、科大国创、东软集团、启明信息、云赛智联、格尔软件、山大地纬、同方股份、中科星图等公司近期获得政府补贴或发布激励计划；
• 浩云科技、初灵信息、捷顺科技等公司发布业绩预告，部分企业净利润下滑。

一级市场风向

• 本周共16起重点融资案例，涉及人工智能、大数据、工业互联网、自动驾驶等领域；
• 燧原科技、地平线机器人等企业获得大额融资，推动行业技术发展。

行业评级

• 申港证券行业评级：增持、中性、减持；
• 公司评级：买入、增持、中性、减持；
• 市场基准指数：沪深300指数。

分析师信息

• 王宁，南开大学硕士，申港证券计算机行业首席研究员，曾获水晶球卖方最佳分析师评比中小盘第一名。