20240121-中财期货-国债周报_MLF降息预期落空_震荡偏强_7页_1mb

总结

核心观点

• 经济整体较弱，处于修复阶段，内生动力不足。工业增加值稳步提升，但零售和消费数据回落；地产板块政策支持，但仍处调整期。
• 货币政策：MLF降息预期落空，但一季度降准降息预期存在，预计LPR维持不变。
• 债市利多因素占优，预计震荡偏强，短线做多。

主要关注点

• 中国1月LPR利率、美国四季度GDP和PCE数据。

操作建议

• 短线做多，重点关注债市。

风险提示

• 利率上行风险、经济修复超预期、政策落地不及预期、MLF降息预期落空。

市场动态

• 资金面：本周资金价格上移，下周逆回购到期，关注波动。
• 债券市场：收益率下行， 中美利差走扩。
• 期货市场：债基差和价差变化，数据支撑债市震荡。