20231122-首创证券-银轮股份-002126.SZ-3Q23季报点评_毛利率环比持续提升_海外产能放量在即_3页_416kb

银轮股份（002126）2023年三季报分析显示，公司前三季度营收同比增长332%，归母净利润同比增长916%，第三季度单季扣非净利润同比增长797%，反映出强劲财务表现。乘用车和新能源板块是增长亮点，毛利率环比提升10个百分点，费用率控制良好。天然气重卡需求高速上升，公司受益于相关配套业务。投资建议维持“买入”评级，预计2023-2025年营收分别为1085亿、1333亿、1609亿，净利润61亿、81亿、106亿，PE分别为23倍、18倍、13倍。风险因素包括汽车行业销售不及预期、电动化进程推迟和政策变化。总体而言，公司业绩和增长预期积极，海外产能布局即将收获。