20231122-首创证券-星宇股份-601799.SH-3Q23季报点评_电动车客户新车型放量值得期待_智能化车灯布局再进一步_3页_416kb

公司2023年前三季度营收同比增长213%至7237亿元，归母净利润同比增长37%至782亿元；三季度单季营收和净利润分别同比增长252%、环比增长124%和197%，至2812亿元和315亿元。费用端，毛利率同比下降18个百分点至211%，净利率同比降20个百分点但环比改善7个百分点；四费费用率同比下降1%。公司成功进入大众、丰田等国际车企客户行列，新能源车客户和高端产品（如DMD技术车灯）量产推进，预计提升单车价值和盈利水平。投资建议维持“买入”，预计2023-2025年营收和净利润持续增长，PE从当前高位逐步下降；风险包括汽车销售、电动化政策等不及预期。