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报告摘要

格林大华期货发布的油脂早报分析了当前油脂市场的走势及未来趋势，重点围绕棕榈油、豆油、菜籽油和豆粕等主要品种展开。报告指出，油脂市场在中长期仍维持期现双强格局，但受国庆长假临近影响，资金有避险离场需求，建议投资者适当调整仓位。

市场趋势：油脂市场整体处于强势状态，中长期期现双强格局延续。
操作建议：
- 建议油脂低位多单减持；
- Y2201合约压力位为9350；
- P2201合约压力位为9100；
- 012201合约压力位为11520。
利多因素：
- 马来西亚9月前25日棕榈油出口量达137.5万吨，环比增长39.7%；
- 印尼宣布在“暂禁令”到期后不会批准新的棕榈油种植许可证，抑制未来供应；
- 海外会议指出，棕榈油价格预计在2022年4月前维持强势，因2019年厄尔尼诺现象导致的减产影响仍在；
- 瑞银分析师预测布伦特原油可能在9月底触及80美元，因库存减少、OPEC减产及中东需求强劲；
- 国内油脂库存数据：豆油111.8万吨（上周110.4万吨），棕榈油39万吨（上周35.5万吨），菜籽油47.1万吨（上周48万吨），豆粕75.5万吨（上周80.1万吨）。
利空因素：
- CFTC非商业豆油持仓净多单持续减少，显示市场投机情绪有所降温；
- 分析师Mielke预计下年度全球豆油产量将增加6168万吨至6368万吨，棕榈油增加350-400万吨，葵花籽油增加300-2200万吨，可能对价格形成压力。