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投资策略总结：电力交易明显升温——交易情绪跟踪第114期

核心内容

本报告主要分析了2021年9月24日当周的市场交易结构、情绪及微观流动性变化，揭示了市场资金流动趋势与板块表现。

主要观点

1. 交易结构跟踪

• 涨跌分化水平：市场涨跌分化继续上行，近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.34%、0.02%、0.06%。二八收益分化和二八成交分化程度分别升至29.67%和46。
• 交易集中度：个股交易集中度回落，前1%、前5%、前10%个股成交占比分别为17.19%、42.99%、58.67%，处于历史高位。行业交易集中度有所上行，前1%、前5%、前10%行业成交占比分别为9.49%、26.22%、40.89%，处于历史低位。
• 交易分化水平：个股与行业交易分化程度均有所回落，前1%、前5%、前10%个股交易分化系数分别为21.9%、9.8%、6.35%，所处历史分位数分别为68.4%、67.3%、72.1%。行业交易分化系数分别为40%、27.2%、20.73%，所处历史分位数分别为86.3%、92.9%、93.7%。

2. 市场情绪跟踪

• 涨跌停比值与换手率：全A涨跌停比值10日均线下跌至3.22，全A换手率降至5.01%。
• VIX指数：VIX指数环比回落3.06，下降至17.75，显示市场恐慌情绪有所缓解。
• 新高与新低个股：60日新高个股数量10日均线降至349，60日新低个股数量10日均线上升至164。历史新高、历史新低个股数量分别上升至10、2。
• 趋势占优个股：60日均线以上个股数目占比降至50.15%，近1月创历史新高个股数目降至176。
• MACD指标：全A市场MACD强势股占比降至23.08%，弱势股占比升至26.08%。
• 杠杆资金与外资情绪：杠杆资金情绪回落至27.82%，外资净流入MA30下降至-7.16亿元。

3. 微观流动性跟踪

• 货币松紧：上周货币净投放3700亿元，短期利率下行，Shibor整体上行，国债利率普遍下行，信用利差集体抬升，人民币小幅升值。
• 资金供给：偏股基金新发规模约251亿元，ETF份额环比增加40.47亿份，北上资金净流出15.79亿元，融资余额环比增加35.08亿元。
• 资金需求：IPO新增5家，首发融资规模19.42亿元，产业资本减持规模约44.65亿元，解禁规模约1292.31亿元。

关键信息

• 板块表现：电力交易明显升温，新能源发电、火电、水电等细分行业成交占比上升，而周期资源（有色、钢铁、化工）明显降温。
• 资金流向：外资净流出15.79亿元，融资余额增加35.08亿元，资金分歧有所收敛。
• 市场情绪：VIX指数回落，显示市场情绪趋于稳定；MACD指标显示市场看空情绪上升。
• 流动性变化：货币净投放3700亿元，短期利率下行，信用利差上行，人民币小幅升值。
• 资金需求：解禁压力环比抬升，解禁规模约1292.31亿元，产业资本减持规模约44.65亿元。

风险提示

1. 海外市场波动加剧；
2. 宏观经济超预期波动；
3. 统计模型存在一定误差。

作者信息

• 分析师：张峻晓
  执业证书编号：S0680518110001
  邮箱：zhangjunxiao@gszq.com
• 研究助理：王程锦
  邮箱：wangchengjin@gszq.com

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