快递行业2023年中报综述：23年件量修复，淡季价格承压，头部品牌保持利润优势-20230908-华创证券-22页_2mb

报告摘要

2023年H1：快递行业完成业务量595亿件，同比增长16.2%。其中，同城件增长0.4%，异地件增长17.6%，国际件增长58.7%。
2023年Q2：快递行业完成业务量326亿件，同比增长20.9%。其中，同城件增长3.8%，异地件增长22.4%，国际件增长70.8%。
各品牌业务量增速：申通（+35.9%）>中通（+22.3%）>圆通（+20.9%）>行业（+16.2%）>顺丰（+14.5%）>韵达（-1.6%）。
市占率变化：中通（23.5% +1.2pct）>圆通（16.4% +0.6pct）>韵达（14.1% -2.6pct）>申通（13.0% +1.9pct）。
Q2市占率变化：中通（23.5% +0.5pct）>圆通（16.3% +0.1pct）>韵达（14.0% -1.7pct）>申通（13.4% +2.3pct）。

2023年H1：快递行业票均收入9.31元，同比下降4.3%。其中，异地件单价下降2.5%，国际件单价下降28.6%。
2023年Q2：快递行业票均收入9.05元，同比下降5.7%。
各品牌单价降幅：申通（-11.3%）>圆通（-7.3%）>韵达（-8.4%）>中通（-7.8%）>顺丰（+1.4%）。
重点产粮区价格变化：
- 浙江：平均单票收入5.18元，同比下降4.0%；义乌平均单票收入2.85元，同比下降5.9%。
- 广东：平均单票收入8.06元，同比下降1.1%；深圳平均单票收入10.32元，同比下降1.3%。
- 汕头：平均单票收入4.85元，同比下降3.0%。

2023年H1归母利润：
- 顺丰：41.8亿元（+66%）。
- 中通：42亿元（+49%）。
- 圆通：18.6亿元（+5%）。
- 韵达：8.7亿元（+58%）。
- 申通：2.2亿元（+16%）。
2023年Q2归母利润：
- 顺丰：24.6亿元（+65%）。
- 中通：25.3亿元（+40%）。
- 圆通：9.5亿元（+6%）。
- 韵达：5.1亿元（+156%）。
- 申通：0.85亿元（+3.9%）。
单票盈利：
- H1单票扣非净利：中通（0.32元，+0.07元）>圆通（0.18元，-0.03元）>韵达（0.09元，+0.03元）>申通（0.03元，持平）。
- Q2单票归母利润：中通（0.33元，+0.05元）>圆通（0.18元，-0.03元）>韵达（0.11元，+0.06元）>申通（0.02元，-0.02元）。
- Q2单票扣非净利：中通（0.33元，+0.05元）>圆通（0.17元，-0.03元）>韵达（0.10元，+0.07元）>申通（0.02元，持平）。

资产规模：
- 截至2023年H1，顺丰（559亿元）、中通（309亿元）、韵达（166亿元）、圆通（169亿元）、申通（90亿元）。
- 各品牌资产规模同比增速均下降，其中申通同比增速最快（+31%）。
固定资产与在建工程：
- 顺丰：225.9亿元（+42%）。
- 圆通：86.4亿元（+15%）。
- 韵达：66.2亿元（+31%）。
- 申通：34.4亿元（+47%）。
运输工具：
- 顺丰：24.6亿元（+8%）。
- 韵达：10.9亿元（-23%）。
- 申通：9.8亿元（+20%）。
- 圆通：8.5亿元（-33%）。
机器设备：
- 顺丰：98.2亿元（+42%）。
- 韵达：55.4亿元（-8%）。
- 申通：34.4亿元（+27%）。
- 圆通：34.3亿元（+10%）。
资本开支：
- 2023年Q2，顺丰（25.2亿元，-15%）、中通（21.6亿元，+41%）、韵达（6.6亿元，+217%）、圆通（10.9亿元，-6%）、申通（5.4亿元，+16%）。
- 除申通外，其他品牌资本开支同比及环比均有所放缓。