快递行业7月数据解读：件量重回高增，淡季价格有所承压-240825国联证券-12页_1mb

快递行业7月数据总结

• 业务量：7月份，快递业务量同比增长22.2%，环比增速环比提升4.5个百分点。主要原因包括“618”大促发货前置影响消除和电商促销活动持续。头部品牌件量增长显著，申通增速领先，各品牌同比增速为16.65%至35.37%。预计行业件量增速优化，带动下半年持续高增长。

• 单票价格：7月平均单票价格为7.77元，环比下降0.18元，同比降幅收窄至6.63%。价格趋于稳定，主要品牌单票价格继续下探，但降幅趋缓。通胀和促销活动对价格有压力，但企业策略分化，圆通保持动态平衡，韵达和申通件量增速更高，顺丰价格降幅扩大。

• 行业格局：7月品牌集中度CR8指数为85.2%，同比提升0.9个百分点，头部企业如顺丰（市占率72.2%）、圆通、韵达和申通市场份额稳步增加，反映行业集中度提升。这得益于通达系企业在件量上的优势和价格策略调整。

• 投资建议：随着件量增速有望上修和价格竞争可控，2024年快递板块盈利能力预计显著修复。建议关注盈利能力稳健的龙头企业，如顺丰控股（聚焦中高端和供应链业务）、中通快递（龙头地位稳固）、圆通速递（份额提升和成本优势）、韵达股份（业务量增速恢复）、申通快递（产能扩张和降本增效）。

• 风险提示：宏观经济复苏不及预期可能导致消费和快递需求下滑；价格竞争加剧可能影响企业盈利能力。需密切关注相关政策和市场变化。