20230108-浙商证券-社会服务行业周报_出行数据靓丽_电商监管遗留问题解决_12页_2mb

社会服务行业周报总结

核心内容

2023年1月8日发布的行业周报指出，春节出行数据表现亮眼，消费复苏速度有望超预期，社会服务板块将从中受益。同时，电商监管政策逐步落地，为平台经济的合规发展提供了方向，预计未来将实现估值修复。

主要观点

• 春节出行数据靓丽：2023年春节较去年提前，优化防控政策后，出行人数持续增加。携程数据显示，春节期间旅游产品预订量同比上涨45%，人均旅游花费提升53%。海外旅游订单激增540%，平均花费同比提升32%。春运铁路和航空出行半径分别达到692公里和1950公里，同比增长72%和43%。
• 电商监管政策向好：14家平台企业金融业务专项整改基本完成，少数遗留问题正在解决，后续将实行常态化监管。政策的优化将鼓励平台企业合规经营，推动其在国际竞争中发挥更大作用。
• 行业评级为“看好”：分析师认为，随着中国经济向好，消费市场有望持续复苏，社会服务板块具有增长潜力。

关键信息

投资建议

• 建议关注：美团、中教控股、家家悦、拼多多等公司。

风险提示

• 宏观经济下行：可能导致消费力减弱。
• 疫情扰动：可能影响消费场景的恢复。
• 通货膨胀上行：可能引发CPI超预期。

行业评级标准

• 看好：行业指数相对沪深300上涨10%以上。
• 中性：行业指数相对沪深300波动在-10%至+10%之间。
• 看淡：行业指数相对沪深300下跌10%以下。

本周行情回顾

• 整体表现：商贸零售和社服板块均弱于大盘。上周（2023/1/2-2023/1/6），31个申万一级行业中，28个上涨。商贸零售上涨0.27%，社服下跌0.96%。
• 子板块表现：
  • 商贸零售：贸易Ⅱ上涨0.08%，一般零售下跌4.51%，专业连锁Ⅱ上涨0.30%，互联网电商上涨3.71%。
  • 社会服务：教育上涨0.32%，专业服务上涨3.79%，酒店餐饮下跌4.27%，旅游及景区下跌3.97%。
• 个股表现：
  • 商贸零售：涨幅前五为国联股份（9.68%）、若羽臣（6.63%）、吉宏股份（4.61%）、天音控股（4.11%）、中国中免（4.00%）；跌幅前五为中兴商业（-19.84%）、*ST科林（-18.63%）、南宁百货（-16.77%）、通程控股（-14.69%）、中百集团（-13.14%）。
  • 社会服务：涨幅前五为ST明诚（17.88%）、信测标准（12.59%）、零点有数（11.79%）、创业黑马（10.35%）、凯文教育（7.91%）；跌幅前五为西安旅游（-17.36%）、金陵饭店（-12.74%）、华天酒店（-10.20%）、张家界（-9.36%）、三特索道（-9.20%）。

行业重要数据跟踪

3.1 十一月社零数据

• 社会消费品零售总额：38615亿元，同比下降5.9%。
• 除汽车以外的消费品零售额：34828亿元，同比下降6.1%。
• 限额以上单位消费品零售额：15607亿元，同比下降5.8%。
• 餐饮收入：4435亿元，同比下降8.4%。
• 商品零售：34180亿元，同比下降5.6%。

3.2 社会服务行业指标

• 民航单日预定指数：显示出行意愿增强。
• 民航当月客运量：同比增长显著。
• 旅客周转量：同步增长。
• 正班客座率：国内航线有所提升。
• 各航司客座率：部分航司表现优于行业平均水平。

3.3 商贸零售行业指标

• 规模以上快递业务总量：同比增长明显。
• 分专业快递业务总量：反映不同业务类型的增长情况。
• 分地区快递业务总量：显示区域发展差异。
• 电商物流指数ELI：同比增长，反映物流效率提升。

重要行业动态

商贸零售行业

• 国内成品油零售限价上调：1月3日国内汽、柴油价格上调，多数地区92号汽油价格仍处于“七元时代”。
• 取消对外贸易经营者备案登记：自2022年12月30日起，商务部停止办理对外贸 易经营者备案登记，推动贸易自由化便利化。
• 重庆自贸试验区蓝皮书发布：总结重庆自贸试验区五年实践，规划到2025年建设高水平开放政策体系。
• 服务贸易增长：2022年1-11月，我国服务贸易进出口总额同比增长15.6%。

社会服务行业

• 元旦假期旅游市场回暖：全国国内旅游出游5271.34万人次，同比增长0.44%，旅游收入265.17亿元，同比增长4.0%。
• 加强老字号与历史文化资源联动：商务部等三部门联合发布通知，推动品牌消费潜力释放。
• 推出中国特级旅游资源名录：2023年将推出第一批中国特级旅游资源名录，丰富旅游产品供给。
• 恢复内地居民赴港签注：优化内地与港澳人员往来措施，恢复办理旅游、商务签注。

总结

2023年初，社会服务行业在春节出行数据和电商政策优化的推动下，展现出积极的发展态势。尽管板块整体表现弱于大盘，但部分个股表现亮眼，显示出市场对消费复苏的期待。同时，行业政策的优化和监管的加强，为平台经济和旅游市场的发展提供了良好环境，未来有望实现估值修复和业绩增长。投资者应关注相关龙头企业，并留意宏观经济和疫情对消费场景的潜在影响。