20240611-上海证券-公用事业行业周报_促进消纳问题解决_关注配套电网投资提速_3页_362kb

公用事业行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由分析师方晨于2024年06月11日发布，聚焦于公用事业行业，特别是新能源消纳及配套电网建设方面的政策动向与投资建议。报告指出，国家能源局发布的《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》为行业提供了明确的政策指引，推动新能源消纳问题的解决与配套电网投资的提速。

主要观点

政策背景与重点任务

1. 加快新能源配套电网建设：国家能源局加强规划管理，推动500千伏及以上配套电网项目纳规，加快项目建设进度，优化接网流程。
2. 提升系统调节能力：根据新能源增长规模和利用率目标，明确新增煤电灵活性改造、调节电源、抽水蓄能、新型储能及负荷侧调节能力的建设方向。
3. 优化资源配置与市场机制：提升电网资源配置能力，健全区域电力市场，优化省间错峰互济空间和资源共享能力。
4. 科学设定新能源利用率目标：根据地区资源调节能力，合理设定利用率目标，原则上不低于90%。
5. 加强消纳统计与监管：统一新能源利用率口径，强化数据校合、信息披露和统计监管。
6. 常态化监测与分析：全面跟踪全国新能源消纳形势，加强监管力度，取消不合理的限制性措施。

行业现状

• 截至2023年底，风电和光伏发电利用率分别为97.3%和98%，保持较高水平。
• 截至2024年4月，全国风电和光伏发电累计装机同比增长38%，表明新能源装机容量持续增长，消纳压力加大。

投资建议

• 电力板块：建议关注龙头公司如长江电力、华能国际，因其在电力市场改革和清洁低碳转型中具有较强竞争力。
• 水务板块：建议关注瀚蓝环境等企业，受益于政策支持和行业发展趋势。

关键信息

• 政策目标：促进新能源高质量发展，解决消纳问题，构建新型电力系统。
• 投资逻辑：新能源装机容量持续增长，配套电网建设提速，电力系统调节能力提升，利好具备技术优势和市场地位的龙头企业。
• 风险提示：
  • 宏观经济下行风险可能导致用电量不及预期。
  • 双碳政策推进不及预期可能影响新能源发展速度。
  • 电力市场化改革进度不及预期可能影响行业格局变化。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无评级，分别对应股价表现强于基准指数20%以上、5-20%、±5%、弱于5%以上，或无法给出明确评级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，分别对应行业基本面看好、稳定、看淡，且相对表现优于、持平、弱于同期基准指数。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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图表说明

• 图1：展示中国风电/光伏利用率（%），数据来源为Wind，上海证券研究所。

分析师声明

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