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锰硅月度报告总结

市场概括

2025年5月，锰硅市场整体呈现震荡偏弱态势。受到矿端信息扰动和需求预期转弱等因素影响，期货和现货价格波动较大，成交量和持仓量稳定，但价格普遍低迷。

供需分析

• 供应：5月供应环比有所收缩，主产区稳定但北方地区减产明显，企业持续减产，库存高位去化有限，供需格局未实质改善。
• 需求：铁水产量环比收缩，钢市传统淡季临近，下游需求走弱，对锰硅价格施压。

库存情况

截至月末，锰硅库存高位，需求疲软导致去化有限，交易所仓单量回落但仍维持高位，供需矛盾未缓解，抑制市场走势。

进出口动态

5月进出口对市场影响有限。锰矿石进口波动，南非发运稳定；中国出口保持平稳，国际需求未变。

价格与成本分析

• 价格：锰硅价格低位震荡，期货合约波动大于现货，基差转强。现货报价范围为5530~5800元/吨。
• 成本：锰矿价格抬升支撑盘面，但后续到港低成本矿可能松动价格。

市场趋势与投资建议

市场维持震荡偏弱格局，供应端收缩持续性存疑，需求预期走弱。投资者应关注企业生产、南非发运和下游钢厂铁水产量变化，风险包括供需矛盾加深和价格波动。