20250602-国金期货-合成橡胶五月月度报告_6页_616kb

合成橡胶市场分析报告（2025年5月）

一、行情综述

• 价格走势：先涨后跌，月均价延续跌势。
  • 上半月受中美关税缓和提振，价格反弹，丁二烯涨幅显著。
  • 下半月需求跟进不足，官方库存高企，价格回落；合成橡胶价格指数月均环比跌772%。

二、市场分析

1. 供应端：多数厂家因检修或库存累库规划产量波动
2. 需求端：轮胎企业开工和订单下滑明显，终端需求疲软

三、原料与成本

• 丁二烯：进口到港和港口库存承压，供应偏宽松
• 顺丁橡胶：产量变化影响价格，但仍因需求不足转跌
• 丁苯橡胶：主要受原料丁二烯带动上涨回落
• SBS、丁腈橡胶、丁基橡胶：均受需求和政策扰动明显

四、期货市场

• 合成橡胶主力合约5月继续下跌，波动源于关税不确定性和弱预期

五、结论与展望

• 核心观点：受“弱现实、弱预期”压制，采购建设价格中枢下移。
• 风险提示：关税政策不确定性、需求恢复不及预期等继续影响走势。
• 短期建议：关注需求趋势和宏观扰动，市场震荡偏弱运行。