> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：地产“小阳春”热度分化 ## 核心内容 本报告由国金证券宏观经济组发布，分析了近期房地产市场的新房与二手房表现，指出当前市场呈现“冷热不均”的态势。新房市场景气度有所回升，但同比仍显疲软；而二手房市场则表现出更强的韧性，成交量回升明显，部分城市甚至创下近年新高。 ## 主要观点 - **新房市场**： - 本周新房景气度下行趋缓，重点城市新房成交量环比延续回升。 - 但新房成交量同比转负，降幅为 $-22.3\%$，显示市场仍面临较大压力。 - 新房市场热度回升有限，主要受限于供给品质和置换链条的打通情况。 - **二手房市场**： - 二手房市场景气度底部企稳，22城成交量环比上涨 $10.0\%$。 - 同比虽有回落，但降幅较上周收窄，主要由于春节错位影响。 - 从实时签约数据看，重点城市3月二手房成交好于去年同期。 - 上海二手房单周网签量创2021年以来新高，徐州、南通、合肥、无锡、南昌等城市成交显著改善。 ## 关键信息 - **数据来源**：ifind，国金证券研究所 - **风险提示**： - 房价下行幅度和速度超预期 - 房企债务风险超预期 - 宏观经济超预期下行 - **报告性质**： - 本报告仅供内部参考，不构成投资建议 - 报告内容可能与市场实际情况存在差异 - 报告中所含信息和观点可能随时调整 - 报告不承担因使用内容产生的任何责任 ## 报告结构 - **分析师信息**： - 宋雪涛：执业S1130525030001，邮箱：songxuetao@gjzq.com.cn - 张馨月：执业S1130525070016，邮箱：zhangxinyue@gjzq.com.cn - **联系信息**： - **上海**：电话021-80234211，邮箱researchsh@gjzq.com.cn，地址上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦5楼 - **北京**：电话010-85950438，邮箱researchbj@gjzq.com.cn，地址北京市东城区建内大街26号新闻大厦8层南侧 - **深圳**：电话0755-86695353，邮箱researchsz@gjzq.com.cn，地址深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心18楼1806 ## 图表说明 - **图表1**：新房市场小阳春成色略显不足，显示新房成交量环比回升但同比仍为负。 - **图表2**：22城二手房成交量延续回升，反映二手房市场韧性较强。 ## 特别声明 - 本报告仅限中国境内使用，国金证券保留一切权利。 - 报告内容可能含有重大风险，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。 - 报告不承担因使用内容而产生的任何法律责任。 - 报告不应被视为作出投资决策的唯一因素，需结合客户自身情况和专业意见进行解读。 - 报告可能因不同假设和标准而与国金证券其他部门观点不一致。 ## 联系方式 - **小程序**：国金证券研究服务 - **公众号**：国金证券研究