20260322-国金证券-地产专题分析报告_地产_小阳春_热度分化_4页_676kb

文档总结：地产“小阳春”热度分化

核心内容

本报告由国金证券宏观经济组发布，分析了近期房地产市场的新房与二手房表现，指出当前市场呈现“冷热不均”的态势。新房市场景气度有所回升，但同比仍显疲软；而二手房市场则表现出更强的韧性，成交量回升明显，部分城市甚至创下近年新高。

主要观点

• 新房市场：

  • 本周新房景气度下行趋缓，重点城市新房成交量环比延续回升。
  • 但新房成交量同比转负，降幅为 $-22.3%$，显示市场仍面临较大压力。
  • 新房市场热度回升有限，主要受限于供给品质和置换链条的打通情况。

• 二手房市场：

  • 二手房市场景气度底部企稳，22城成交量环比上涨 $10.0%$。
  • 同比虽有回落，但降幅较上周收窄，主要由于春节错位影响。
  • 从实时签约数据看，重点城市3月二手房成交好于去年同期。
  • 上海二手房单周网签量创2021年以来新高，徐州、南通、合肥、无锡、南昌等城市成交显著改善。

关键信息

• 数据来源：ifind，国金证券研究所
• 风险提示：
  • 房价下行幅度和速度超预期
  • 房企债务风险超预期
  • 宏观经济超预期下行
• 报告性质：
  • 本报告仅供内部参考，不构成投资建议
  • 报告内容可能与市场实际情况存在差异
  • 报告中所含信息和观点可能随时调整
  • 报告不承担因使用内容产生的任何责任

报告结构

• 分析师信息：

  • 宋雪涛：执业S1130525030001，邮箱：songxuetao@gjzq.com.cn
  • 张馨月：执业S1130525070016，邮箱：zhangxinyue@gjzq.com.cn

• 联系信息：

  • 上海：电话021-80234211，邮箱researchsh@gjzq.com.cn，地址上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦5楼
  • 北京：电话010-85950438，邮箱researchbj@gjzq.com.cn，地址北京市东城区建内大街26号新闻大厦8层南侧
  • 深圳：电话0755-86695353，邮箱researchsz@gjzq.com.cn，地址深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心18楼1806

图表说明

• 图表1：新房市场小阳春成色略显不足，显示新房成交量环比回升但同比仍为负。
• 图表2：22城二手房成交量延续回升，反映二手房市场韧性较强。

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