20251125-建信期货-研究员_黄雯昕（宏观国债集运）_6页_676kb

报告类型：股指日评

日期：2025年11月25日

一、核心回顾

• 股指表现：当日万得全A缩量涨0.62%，中小盘股（如中证500、1000）表现优于大盘股（沪深300、上证50下跌0.12%-0.18%）。
• 期货表现：IF、IH、IC、IM主力合约分别跌1.03%、0.88%、0.68%、0.49%，表现弱于现货。建议关注基差与跨期价差。

二、后市展望

1. 外围市场：美联储12月降息概率增至69.5%，但美股AI泡沫引发波动，全球科技板块承压。
2. 国内经济：10月社零、工业增加值下行，投资增速放缓，制造业与房地产低迷，政策预期需加强。
3. 技术面：情绪降温后存在小幅修复空间，但向上突破动能弱，预计震荡延长，蓝筹股或受国家队支撑。
4. 流动性：两融余额高位回落，避险情绪升温。

三、市场数据

• A股成交额小幅下降，中小盘更活跃。
• 行业板块分化明显，中日关系恶化的潜在影响需关注。
• 发电量利用小时同比下降，能源投资略有增长。

免责声明

本报告仅为参考，不构成投资建议，市场风险需自行承担。