20210310-西证国际证券-每日头条_经合组织上调今年全球经济预期因疫苗及刺激计划_7页_502kb

经合组织上调今年全球经济预期分析总结

核心内容

经合组织（OECD）近期上调了2021年全球经济预期，预计全年增长率为5.6%，较此前预测的4.2%有所提升。预计到年中，全球产出将恢复至疫情前水平，2022年增长率预计为4.0%。具体来看，美国经济预计增长6.5%，欧元区增长3.9%，中国经济增长7.8%。这一上调主要基于疫苗接种进展和各国刺激计划的推进，显示出全球经济复苏的积极信号。

主要观点

• 全球经济增长预期上调：经合组织认为，疫苗接种和刺激政策的推动将加速全球经济复苏，预计2021年全球经济增长5.6%，2022年增长4.0%。
• 各国经济复苏预期：美国、欧元区及中国经济增长预期均上调，反映市场对各国经济复苏的信心增强。
• 市场波动性：VIX指数和VHSI指数显示市场波动率较高，但预计会逐步回归平稳。
• A股与港股走势：A股市场存在结构性风险和机会，需警惕前期涨幅过大板块回调风险。港股短期受美股回调和印花税提升预期影响，存在回调风险，但长期看好低估值蓝筹及新兴板块。
• 政策导向：中国货币政策从宽货币向宽信用转变，政策不会急转弯，但仍强调防风险。美国货币政策转向需警惕，市场担忧通胀和就业目标达成后政策调整。

关键信息

各国指数表现

预期估值

波幅指数

商品价格

利率情况

行业研判

• 面板行业：长期看行业强者恒强，龙头话语权逐步凸显，未来可能向半导体行业延伸。
• LED产业链：行业前景良好，处于经济顺周期阶段，应用广泛，部分细分行业成长性较好。
• 玻璃产业链：近期涨价放缓，但光伏玻璃受益于需求回升和渗透率提升，基本面良好。
• 新能源汽车板块：未来两年政策预期平稳，2021上半年销量增长显著，预计全年增长40%。
• AH股对比：H股对A股存在溢价，部分A股公司表现优于H股，但需注意市场波动风险。

关键资讯

• 经合组织上调经济增长预期：2021年全球经济增长5.6%，2022年增长4.0%。
• 美国经济数据：2021年2月CPI同比1.40%，核心CPI同比1.40%，就业市场逐步复苏。
• 日本经济数据：2020年第四季度实际GDP环比增长2.8%，M2、M3同比增速创新高。
• EIA原油价格预测：2021年WTI原油价格为57.24美元/桶，布伦特原油价格为60.67美元/桶。
• 中国乘用车市场：2021年2月零售销量达117.7万辆，同比增长371.9%，新能源车增长显著。

风险提示

• 投研要点和行业研判基于有限信息，可能存在偏差。
• 市场可能出现超出预期的波动，需谨慎应对。
• 旧数据可能被修订，需关注最新市场动态。

评级定义

• 买入：未来一年绝对收益率50%以上
• 增持：未来一年绝对收益率20%-50%
• 中性：未来一年绝对收益率-20%至20%
• 回避：未来一年绝对收益率-20%以下

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