20230422-中财期货-聚酯投资策略周报_成本支撑情况下_需关注下游引发负反馈_17页_1mb

PTA市场分析：成本支撑较强，受益于PX供应偏紧，PX中性偏多，芳烃调油逻辑潜在支撑。但下游聚酯需求下滑，开工率和库存压力增大，综合观点为震荡走势，建议观望。

乙二醇市场分析：推荐逢低做多，理由包括进口量环比下降（3月下降25.67%）、价格估值偏低、4-5月部分装置转产EO导致产量下降，以及TA-EG价差收缩机会。加工费和利润数据中性偏多，但需求弱于预期。

聚酯需求：下游聚酯行业周产量下降，开工率及织造开工率下滑，受"金三银四"尾声和假期影响。预计供应继续减少，但终端消费跟进不足，原料采购谨慎。

综合市场因素：国际油价震荡下行，受欧美加息预期和供需平衡影响，预计区间震荡。PX支撑依然存在，但整体市场受负反馈主导，包括库存积累和加工费变化。谷� import data and low valuations may support short-term rebounds in EG.

该报告由中财期货发表，包含免责声明，分析师王扬扬等，投资建议仅供参考。