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资讯早班车-2025-04-18 总结

一、宏观数据速览

核心内容

2025年3月主要宏观指标显示，中国经济温和复苏，但部分领域仍面临压力。

主要观点

• GDP：3月当季同比为5.40%，与上期持平，但略低于去年同期的5.30%。
• 制造业PMI：3月制造业PMI为50.50%，环比上升0.30%，但低于去年同期的50.80%。
• 非制造业PMI：3月商务活动指数为50.80%，环比上升0.40%，但仍低于去年同期的53.00%。
• 财新PMI：制造业和服务业PMI分别为51.20%和51.90%，显示经济活动有所回暖。
• 社会融资规模：3月当月新增58894亿元，环比大幅增长，但同比仍低于去年同期。
• 货币供应：M2同比为7.00%，与上期持平，但低于去年同期的8.30%。
• 物价水平：CPI当月同比为-0.10%，PPI当月同比为-2.50%，显示通缩压力。
• 进出口：出口总值当月同比为12.40%，进口总值当月同比为-4.30%，显示外部需求有所改善，但进口承压。
• 固定资产投资：3月累计同比为4.20%，略高于上期的4.10%。
• 社会消费品零售总额：3月累计同比为4.60%，环比上升0.60%。

二、商品投资参考

综合

• 商务部对日本进口电解电容器纸继续征收反倾销税，期限为5年。
• 美国4月18日休市，因耶稣受难日。
• 国内商品基差显示部分品种升水，部分贴水，市场情绪分化。
• 特朗普批评美联储加息政策，称其未履行职责，但尚未决定是否罢免鲍威尔。

金属

• 黄金：国际金价年初涨幅达28%，亚洲市场避险情绪浓厚；日本黄金价格创新高，部分消费者抛售黄金制品。
• 铜：必和必拓预计第三财季铜产量为51.32万吨，南澳大利亚2025财年产量指引维持不变。
• 其他金属：锌库存创2个月新高，镍库存创3年零8个月新高；钴、铝、铅库存均有所下降，锡库存微增。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行4月17日开展2455亿元逆回购操作，净投放1796亿元，市场流动性有所宽松。

要闻资讯

• 中柬关系：中柬宣布2025年为“中柬旅游年”，推动双边合作。
• 中美经贸：中方回应美方关税政策，强调通过对话解决分歧。
• 经济数据：3月失业率显示青年失业问题仍较突出，但整体就业市场相对稳定。
• 财政政策：超长期特别国债将启动发行，市场关注宏观刺激政策可能加码。
• 地方财政：四川、江苏等地公布地方政府债券发行计划，用于基建和民生项目。
• 房地产市场：青岛推出“以旧换新”政策，推动保障性租赁住房建设。

债市综述

• 债市整体走弱，国债期货全线下跌，利率债收益率上行。
• 超长期特别国债发行预期推动市场对流动性支持的讨论。
• 欧债收益率普遍下跌，美债收益率集体上涨，显示市场对美联储政策的担忧。

汇市速递

• 在岸人民币对美元收盘上涨199个基点，中间价调升48个基点。
• 美元指数上涨0.16%，非美货币多数下跌，人民币对美元中间价报7.2085。

四、股票市场要闻

核心内容

A股市场缩量震荡，沪指八连涨，但深证成指小幅下跌。

主要观点

• 市场表现：沪指上涨0.13%，深证成指下跌0.16%，创业板指微涨0.09%。
• 板块动态：大消费、地产、化工板块走强，汽车、港口海运回调。
• 市场资金：全天成交1.03万亿元，环比略有收缩。
• 分红预案：2024年年报披露高峰期，A股分红总额突破1.1万亿元，显示企业盈利改善。
• 定增融资：年内定增募资规模同比增长83.68%，占融资总额的79.69%，显示市场回暖。
• 科技企业：腾讯推出外贸企业开拓计划，启动最大就业计划，助力科技产业发展。

五、研报精粹

• 中金固收：预计二季度央行可能加快降准降息，利率中枢下移。
• 华泰固收：关注财政与货币政策配合，利率下行空间有限。
• 申万固收：财政发力带动投资增长，但居民消费仍待提振。
• 国盛固收：土储专项债发行进度偏慢，预计全年规模在5000-8000亿元之间。

六、今日提示

• 债券上市：25建设银行CD178等231只债券上市。
• 债券发行：25海南债23等167只债券发行。
• 债券缴款：25国开10(增5)等145只债券缴款。
• 债券还本付息：21附息国债14等234只债券还本付息。

七、其他信息

• 宝城期货投资咨询部成员介绍：列出团队成员及其联系方式。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断。

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