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资讯早班车-2026-01-30 总结

一、宏观数据速览

指标名称	单位	当期值	上期值	同比值
GDP:不变价:当季同比	%	4.5	4.8	5.4
制造业PMI	%	50.1	49.8	50.1
非制造业PMI:商务活动	%	50.2	50.0	52.2
社会融资规模:当月值	亿元	22075	35299	28537
CPI:当月同比	%	0.8	-0.3	0.1
PPI:当月同比	%	-1.9	-2.3	-2.3
固定资产投资完成额:累计同比	%	-3.8	-0.5	3.2
社会消费品零售总额:累计同比	%	3.7	4.5	3.5
出口金额:当月同比	%	6.60	8.20	10.67
进口金额:当月同比	%	5.70	7.40	0.84

核心内容：

• 2025年四季度GDP当季同比降至4.5%，低于上季度的4.8%，但高于去年同期的5.4%。
• 制造业PMI和非制造业PMI均小幅回升，但非制造业PMI同比有所下滑。
• 社会融资规模当月值较上月下降，M0同比增速放缓，M1同比增速显著下降。
• CPI同比温和回升，PPI持续负增长，显示通胀压力较小，但工业品价格承压。
• 固定资产投资同比下降，消费市场温和增长，出口增速放缓，进口增速回升。

二、商品投资参考

综合

• 中美经贸磋商：2025年五轮磋商取得积极成果，中英金融工作组成立，中方愿与美方推进合作。
• 黄金价格波动：黄金、白银价格在1月29日出现大幅波动，价格一度上涨后回落。
• 投资风险提示：易方达黄金主题基金提示二级市场交易价格溢价风险，部分品种存在较大回调可能。
• 美联储政策预期：3月降息概率为13.5%，4月累计降息概率为24.1%，降息可能性仍存但有限。
• 全球市场动态：南非考虑对中印整车进口征收高关税，印度积极勘探加拿大煤炭资源，巴西提高钢铁进口关税。
• 能源政策：委内瑞拉允许私人和外国投资石油行业，美国对古巴石油交易实施关税政策。

金属

• 黄金市场：国际金价上涨传导至终端消费，部分品牌足金饰品价格创历史新高。
• 白银市场：全球最大白银ETF持仓量下降，市场资金流出迹象明显。
• 铜市场：伦铜价格创历史新高，全球铜市场预计2026年出现23.85万吨供应缺口。
• 库存变化：铜库存创8个月新高，镍库存创7年零7个月新高，锌、铝库存下降。
• 政策影响：芝商所上调铜和黄金期货保证金比例，美国将可能修改对古巴的石油关税政策。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行逆回购操作：1月29日开展3540亿元7天期逆回购操作，单日净投放1438亿元。
• 房产税试点延长：上海房产税试点政策延长至2031年1月27日，进一步明确征收标准和流程。
• 金融改革试点：推动临港新片区离岸贸易金融服务改革试点，加快人民币国际化进程。

要闻资讯

• 中美经贸关系：2025年中美经贸磋商取得积极成果，双方将继续推进合作。
• 中英合作进展：中英双方达成多项成果，包括金融工作组成立、英国公民单方面免签、降低威士忌进口关税。
• 地方政府债务管理：陕西政府工作报告强调深化地方政府债务“借用管还”管理，推进融资平台市场化转型。
• REITs申报：首批3家商业不动产REITs已申报，上交所受理。
• 美联储主席人选：特朗普表示将在下周公布下一任美联储主席提名人选，批评鲍威尔“拒绝降息”。
• 美国政府停摆风险：国会参议院未能推进政府拨款法案，部分联邦部门资金即将耗尽。
• 外汇监控名单：美国财政部将10个经济体列入外汇监控名单，加强对外汇市场的监管。

债市综述

• 中国债市震荡：利率债收益率分化，短券表现较强，长券疲软。
• 交易所债市：万科债、产融债表现活跃，部分可转债涨幅显著。
• 中证转债指数：下跌0.70%，部分转债跌幅较大，部分转债涨幅明显。
• 货币市场利率：多数上行，短期资金利率波动不大。
• 欧债收益率：集体下跌，英国、法国、德国等主要国家国债收益率下行。
• 美债收益率：涨跌不一，短端收益率小幅下跌，长端略有回升。

汇市速递

• 人民币汇率：在岸人民币对美元收跌，中间价调贬，离岸人民币下跌。
• 美元指数：下跌0.20%，非美货币多数上涨，显示美元走弱趋势。

四、股票市场要闻

• A股窄幅整理：上证指数微涨，深证成指、创业板指下跌，北证50跌幅较大。
• 市场成交额扩大：达3.26万亿元，显示市场活跃度上升。
• 板块表现：白酒股集体涨停，黄金、油气、地产板块走强；半导体、商业航天、人形机器人板块下跌。
• 港股表现：恒生指数创近4年新高，内房股普涨，南向资金净买入近40亿港元。

五、风险提示与免责声明

• 投资风险：黄金、白银等商品价格波动较大，需注意二级市场溢价风险及政策不确定性。
• 市场风险：国际形势复杂，市场情绪波动可能加剧商品价格波动。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，资讯来源未经证实，宝城期货不承担由此带来的损失。

六、宝城期货投资咨询部成员

• 闫振兴：F03104274, Z0018163, 电话：0571-87633890, 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com
• 涂伟华：F3060359, Z0011688, 电话：0571-87006873, 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com
• 龙奥明：F3035632, Z0014648, 电话：0571-87006873, 邮箱：longaoming@bcqhgs.com
• 陈栋：F0251793, Z0001617, 电话：0571-87006873, 邮箱：chendong@bcqhgs.com
• 毕慧：F0268536, Z0011311, 电话：0571-87006873, 邮箱：bihui@bcqhgs.com

七、公司信息

• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 咨询热线：4006181199
• 服务理念：知行合一，走向世界，专业敬业，诚信至上，严谨管理，合规经营，开拓进取。

八、免责条款

• 本报告内容仅作参考，不构成投资建议。
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