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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年1月25日）

核心内容概览

申银万国期货每日收盘评论对当日市场进行了全面分析，涵盖金融、能化、黑色金属、贵金属、有色金属及农产品等主要期货品种的走势与影响因素。评论指出，受宏观政策、地缘政治、季节性需求及产业基本面等多重因素影响，市场整体呈现震荡偏弱态势，部分品种因供需变化或政策预期出现反弹或回调。

主要观点与关键信息

一、金融期货

• 股指：A股全线下跌，三大股指跌幅均超2%。市场对政策宽松预期仍存，但节前行情有限，建议观望。
• 国债：10年期国债收益率上行，短期国债期货价格有望保持强势，但需关注美联储加息及政策落地情况，操作上建议多单谨慎持有。

二、能化期货

• 原油：SC下跌1.24%，受地缘政治紧张及美联储加息预期影响，短期建议观望。
• 甲醇：甲醇下跌0.86%，国内开工率回升，库存增加，预计短期走势偏弱。
• 沥青：BU2206回调2.21%，短期供应压力有限，但需求进入淡季，建议关注3440-3520压力区间。
• 橡胶：橡胶价格小幅下跌，国内疫情及下游需求疲软压制胶价，建议减仓过节。
• 聚烯烃（LL、PP）：整体小幅整理，终端需求趋弱，建议逢高降低多头配置。
• 聚酯：PTA、MEG走弱，成本端回落，需求端偏弱，建议关注检修减产消息。
• 纸浆：纸浆期货震荡，下游需求不足，短期预计承压运行。

三、黑色金属

• 钢材：节前现货成交放缓，宏观政策预期支撑，但地产需求疲弱，建议谨慎看多螺纹05合约。
• 铁矿：价格收涨1.39%，主要受政策预期及钢厂补库支撑，但供应宽松格局限制反弹空间。
• 双焦：焦炭偏强，焦煤上涨但供应逐步宽松，预计价格偏弱。
• 动力煤：主力合约拉涨，但需求支撑有限，中长期煤价缺乏上涨基础。
• 锰硅、硅铁：价格震荡，供应增加压制上涨空间，建议关注限产及库存情况。

四、贵金属与有色金属

• 贵金属：黄金白银震荡，市场对加息预期与避险情绪交织，建议关注美联储会议。
• 铜：铜价延续弱势，全球库存低位，建议关注智利矿山及国内需求。
• 锌：震荡整理，低库存支撑，但需求疲软，预计区间波动。
• 铝：震荡偏弱，短期价格压力来自复产预期，预计触顶回落。
• 镍：多合约跌停，基本面未出现明显扰动，预计后期偏强运行。
• 不锈钢：价格下跌，受镍价回落影响，建议警惕回调风险。
• 铅：沪铅走弱，海外供应紧张，建议逢高抛空。
• 锡：高位震荡，供应偏紧，建议关注国内进口原料及消费预期。

五、农产品期货

• 棉花：郑棉震荡，下游订单不足，短期跟随外盘波动。
• 白糖：白糖弱势运行，但新榨季成本上升，建议等待原油企稳后买入。
• 生猪：期货窄幅波动，供需博弈剧烈，建议逢回调买入03合约。
• 苹果：期货先抑后扬，建议空头平仓，多头等待回调。
• 油脂：棕榈油、豆油等品种走弱，关注南美天气及产量变化。
• 豆粕、菜粕：震荡运行，受巴西大豆收割率提升影响，市场预期有所变化。
• 玉米、玉米淀粉：价格小幅上涨，但市场情绪偏弱，需关注后续供需变化。

涨跌情况总结

市场展望与操作建议

• 金融期货：节前行情有限，建议观望。
• 能化与黑色金属：整体偏弱，部分品种如铁矿、沥青、动力煤等短期有支撑，但反弹空间有限。
• 贵金属：短期震荡，关注美联储政策动向。
• 农产品：多数品种走势偏弱，但部分如白糖、棉花有上涨动力，建议关注天气、产量及政策影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅作市场分析与交流参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。