20240416-东方金诚-可转债周报_新_国九条_对转债市场影响几何__10页_858kb

新“国九条”政策强调资本市场制度建设和市场投资功能强化，对可转债市场产生多方面影响。长期看，提高发行上市标准和严格退市制度将推动上市公司主体质量提升，改善转债市场发行环境；短期看，强化退市和违约回收率考量将重塑高风险转债的定价逻辑。政策还加强分红管理，提高股息率，短期内利好高股息转债，并增强红利类转债的配置价值。同时，推动中长期资金入市和提升上市公司投资价值，有助于稳定转债市场并减少投机行为。一级市场方面，转债发行清淡，预计继续偏淡；但转债市场在支持民营经济、科技创新等方面仍具积极作用。

上周转债市场小幅上涨，主要指数微涨，个券涨跌各半，表现优于权益市场。成交量减少，高信用等级转债估值下降，但纯债溢价率有所降低。数据显示，转债市场吸收投资者资金，节奏偏缓，同时行业分化明显。