20240625-东方金诚-可转债周报_科创板八条_对转债市场有何影响_10页_1mb

科创板八条对转债市场的影响总结

6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（简称“科创板八条”），在科创板开板五周年之际推出八条举措，对可转债市场产生深远影响。

一、上市准入优化

• 在上市准入方面，强调“硬科技”定位，提升制度包容性，支持优质未盈利科技企业上市融资。转债市场科技属性也有望持续加深，扩容潜力增加。

二、再融资与并购重组支持

• 优化再融资制度，提高科创板企业再融资审核效率，支持募集资金用于研发投入，带动科创板转债及定向可转债供给增加。
• 更大力度支持并购重组，鼓励科创板上市公司开展产业链整合，定向可转债作为支付工具试点推广，进一步扩大转债市场应用。

三、市场环境与投资者保护

• 丰富科创板ETF及ETF期权产品，提高交易便利性，吸引更多中长期资金。
• 加强全链条监管，保护中小投资者利益，提升科创板长期配置价值。

市场回顾

1. 转债市场表现

上周转债市场多数下跌，主要指数跌幅超2%。转换价值在110-130区间与AA级转债估值降幅较大。市场成交额收缩，转债价格均值下滑，转股溢价率和纯债溢价率下降，市场情绪低迷。

2. 一级市场动态

本周无转债发行或上市，存量规模为8003.88亿元。定向可转债试点持续推进，对并购重组的支持进一步增强，转债发行节奏预计逐步回暖。

总结

科创板八条的推出将强化科技创新企业上市与融资支持，推动可转债市场科技属性提升。二级市场表现及一级市场发行均需观察政策长期落地效果，中长期或在制度优化下稳步发展。