20240416-东方财富证券-策略周报_海外地缘政治冲突加剧_国九条颁布后A股整体价值体系重构进入日程_16页_1mb

策略周报摘要

市场表现

本周（4月8日-12日），A股市场整体调整，红利指数上涨118%，上证380下跌125%，上证指数跌幅达162%，而创业板指等表现较弱。申万一级行业中，公用事业、煤炭和有色金属领涨，涨幅分别达226%、186%和156%，但房地产、农林牧渔等板块跌幅显著，分别为-713%和-605%。

资金流向

主力资金净流入核能核电（576亿元）、AB股（56亿元）等概念板块，显示核心板块吸引力。北向资金周净买入-11467亿元，反映出外资流出压力。两融资金净流入954亿元，行业融资买入最多的是有色金属（3122亿元），个股方面贵州茅台买入954亿元。

全球地缘政治与宏观风险

本周全球地缘政治动荡加剧，伊朗对以色列发动无人机和导弹打击，暂未升级。美国通胀超预期，十年期收益率突破4.5%，美股三大指数周跌幅超1%，金价波动。欧洲央行维持利率不变，通胀预期仍高。

政策影响

资本市场政策更新，国务院发布第三个"国九条"，提升资本市场重视度。深沪交易所调整股票上市规则，提高上市门槛并停止披露沪深股通实时交易金额，旨在优化上市公司质量和吸引长期投资者。随着年报季密集披露，A股整体价值体系重构进程加速。

风险提示

本报告指出市场流动性风险和全球地缘政治风险为主要风险，需密切关注资金流动和地缘冲突动态。A股整合与改革进程将持续影响市场表现。