深度报告-20230928-东吴证券-荣旗科技-301360.SZ-工业AI质检设备领先企业_消费电子_新能源双赛道多点开花_32页_2mb

投资要点

1. 公司定位：荣旗科技是工业AI质检设备领先企业，主营视觉和功能检测设备，主要客户包括苹果产业链和新能源企业（如宁德时代）。
2. 双业务驱动：消费电子领域占主导（占营收94%，核心客户苹果）；新能源业务快速放量，深入动力电池检测。
3. 研发驱动增长：5年研发费用增长率40%，掌握“光机电算软”技术矩阵，布局智能眼镜、VCM检测及涂布模头。
4. 盈利预测与评级：首次覆盖，给予“增持”评级，2024-2025年动态PE低于行业平均值，成长性突出。
5. 风险提示：消费电子景气下滑、毛利率压力、新业务拓展不及预期。