> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大族激光（002008）2026年半年度业绩预告总结 ## 核心内容 大族激光于2026年7月10日发布了2026年半年度业绩预告，预计实现2026H1归母净利润12.5-13.5亿元，中值13亿元，同比大幅增长166.3%；扣非归母净利润13.5-14.5亿元，中值14亿元，同比大幅增长436.3%。公司业绩超出市场预期，主要得益于AI PCB与消费电子设备业务的快速增长，以及锂电、半导体、通用工业等多板块协同发力。 ## 主要观点 ### 1. 业绩表现强劲 - **2026H1归母净利润**：预计12.5-13.5亿元，中值13亿元，同比+166.3%； - **2026H1扣非归母净利润**：预计13.5-14.5亿元，中值14亿元，同比+436.3%； - **2026Q2归母净利润**：预计8.96-9.96亿元，中值9.46亿元，同比+191%； - **2026Q2扣非归母净利润**：预计9.42-10.42亿元，中值9.92亿元，同比+424%。 ### 2. 业务增长驱动因素 - **AI PCB板块**：受益于AI算力需求增长，推动PCB行业结构性扩产，子公司大族数控相关解决方案放量； - **消费电子设备**：海外头部客户创新产品开发深度参与，2026H1消费电子设备营收同比增长约180%； - **锂电设备**：受益于头部客户扩产及海外属地化产线配套，2026H1营收同比增长约45%； - **半导体及泛半导体设备**：受AMOLED产线项目复购订单及封装业务终端需求恢复带动，2026H1营收同比增长约40%； - **通用工业激光设备**：小功率板块在特种焊接、汽车电子自动化、紫外及超快激光器等领域增长较快，2026H1营收同比增长约30%。 ### 3. 盈利预测与估值 - **2026–2028年归母净利润**：分别预计为26.98亿元、38.66亿元、48.69亿元； - **2026–2028年EPS**：预计分别为2.62元/股、3.75元/股、4.73元/股； - **动态P/E**：2026年为49.95倍，2027年为34.86倍，2028年为27.68倍； - **当前股价对应估值**：合理，公司估值逐步下降，盈利弹性释放显著。 ## 关键信息 ### 财务数据概览 - **营业总收入**：2026年预计为26,133百万元，同比增长39.31%； - **归母净利润**：2026年预计为2,698百万元，同比增长126.80%； - **毛利率**：2026年预计为36.51%，较2025年提升； - **归母净利率**：2026年预计为10.32%，持续优化； - **资产负债率**：2026年预计为48.23%，呈下降趋势； - **每股净资产**：2026年预计为21.94元，持续增长； - **市净率（P/B）**：2026年为5.97倍，较2025年下降； - **ROE（摊薄）**：2026年预计为11.95%，持续提升。 ### 现金流与资本结构 - **经营活动现金流**：2026年预计为1,933百万元，同比增长； - **投资活动现金流**：2026年预计为-451百万元，投资有所收缩； - **筹资活动现金流**：2026年预计为1,709百万元，融资活动活跃； - **现金净增加额**：2026年预计为3,081百万元，现金状况改善； - **资本开支**：2026年预计为-544百万元，资本支出减少； - **营运资本变动**：2026年预计为-1,759百万元，对现金流形成压力。 ### 投资评级 - **评级**：买入（维持）； - **理由**：公司业绩超预期，业务结构持续优化，多板块共振增长，盈利弹性显著释放。 ## 风险提示 - **PCB扩产不及预期**； - **消费电子需求下滑**； - **宏观经济波动风险**； - **控股股东及多位高管存在大额股份减持计划**。 ## 总结 大族激光在2026年上半年展现出强劲的盈利能力与业务增长潜力，主要得益于AI PCB与消费电子设备业务的高增长，以及锂电、半导体、通用工业等多板块协同发展。公司盈利预测持续上调，估值逐步下降，显示市场对其未来发展的信心。尽管存在一定的风险因素，但整体来看，公司具备较强的市场竞争力和成长性，维持“买入”投资评级。