20241105-冠通期货-沥青_震荡上行_3页_498kb

冠通研究发布的沥青期货分析报告，聚焦于2024年11月5日的市场情况，核心结论为沥青预计震荡上行。报告强调供需两弱的现状，但基本面有改善迹象。供应端，沥青开工率环比回升7个百分点至294%，仍处历年同期低位，受利润亏损影响，炼厂维持低开工；11月排产环比增116%，同比降1546%。需求端，下游行业开工率多数下跌，道路沥青开工环比持平但低于去年同期，北方赶工需求减少，政策虽推动基建投资但同比数据仍疲软（如1-9月公路建设投资同比降116%）。库存方面，沥青库存存货比降至159%，仍为近年最低位。期现行情显示，沥青2501合约上涨141%至3301元/吨，基差维持偏高水平至199元/吨。国家降准、降息等政策或刺激需求，但北方降温可能抑制旺季需求，尤其东北、西北地区走弱。整体上，基本面支撑使沥青震荡运行概率大，但需警惕外部风险。报告提醒投资有风险，具体操作建议基于实时数据调整。