20230319-中邮证券-半导体行业报告_AI时代浪潮来袭_积极关注大算力板块_18页_698kb

报告摘要

行业投资评级总结

核心内容

本报告聚焦半导体行业，提出“强于大市维持”的投资评级，强调AI技术发展对半导体行业的积极影响，尤其是国产AI芯片和Chiplet技术的机遇。同时，报告分析了近期市场行情、行业动态及重点公司公告，为投资者提供决策参考。

主要观点

AI浪潮推动行业变革
- OpenAI推出GPT-4，性能显著提升，尤其在多语言支持和图像处理方面表现突出。
- 微软发布Microsoft 365 Copilot，集成GPT-4能力，提升办公软件的智能化水平。
- 百度推出“文心一言”，展示其在AI领域的强大技术实力，并已吸引大量企业接入。
行业表现与市场趋势
- 本周（3.13-3.17）申万电子行业指数上涨1.17%，在31个一级子行业中排名第五。
- 半导体板块上涨2.81%，表现优于沪深300等主要指数。
- 电子板块中涨幅前三的二级子板块为集成电路封测（9.02%）、品牌消费电子（5.80%）、模拟芯片设计（4.84%）。
个股表现与动态
- 本周涨幅前三的个股为寒武纪-U（+33.65%）、中芯国际（+22.26%）、龙芯中科（+21.30%）。
- 个股跌幅前三为龙迅股份（-12.51%）、东微半导（-12.22%）、芯源微（-8.75%）。
- 多家公司发布激励计划、股权收购及减持公告，反映行业内部的资本运作与战略调整。
投资建议
- 建议关注两条主线：高性能计算芯片（如寒武纪-U、海光信息、龙芯中科）和半导体产业链自主可控（如半导体设备、EDA软件）。
- 具体推荐标的包括：寒武纪-U、中芯国际、龙芯中科、长电科技、通富微电、华天科技、拓荆科技、芯源微、中微公司、北方华创、华海清科、华峰测控、芯基微装、微导纳米、华大九天、概伦电子、广立微、茂莱光学、炬光科技、福晶科技。

关键信息

市场数据
- 收盘点位：4301.43
- 52周最高：5504.56
- 52周最低：3678.22
- 申万电子行业指数涨幅：1.17%
- 半导体板块涨幅：2.81%
- 费城半导体指数涨幅：5.46%
- 台湾半导体指数涨幅：1.10%
估值情况
- 电子板块（申万）PE(TTM)：31.69倍
- 半导体板块（申万）PE(TTM)：37.85倍
- 估值仍处于2018年以来的较低水平。
风险提示
- 半导体行业景气度持续下行
- 终端需求不及预期
- 行业竞争加剧

行业动态

百度发布“文心一言”
- 展示在文学创作、商业文案创作、数理推算、中文理解、多模态生成等场景中的能力。
- 已有超过650家企业接入其生态。
我国第四代半导体材料制备取得突破
- 西安邮电大学成功制备8英寸硅片上的高质量氧化镓外延片。
- 中国电科46所制备出我国首颗6英寸氧化镓单晶，达到国际最高水平。
NAND Flash市场趋势
- 2022年第四季度NAND Flash市场大幅下滑，三星、铠侠、美光均出现量价齐跌。
- TrendForce预测，2023年第一季度NAND Flash营收将继续下滑，但均价跌幅将收敛至10%-15%。
三星设立DSRJ中心
- 合并横滨和大阪研发机构，创建综合研发中心，推动半导体和显示领域研发。