20230319-国金证券-信息技术产业行业研究_继续关注ChatGPT新兴需求驱动机会_21页_2mb

信息技术产业行业研究总结

核心内容概述

本报告由国金证券研究所发布，分析师樊志远、罗露、孟灿共同撰写，重点分析了2023年信息技术产业的市场趋势与投资机会。报告对电子、通信、计算机三大板块进行了深入研究，并提供了具体的投资建议与风险提示。

主要观点与关键信息

电子板块

• 半导体行业现状：2023年1月全球半导体销售额为413亿美元，环比减少5.2%，同比减少18.5%。中国1-2月集成电路产量同比下降17%，进口量同比减少26.5%。Q1晶圆厂稼动率下滑，Q3有望改善，当前处于去库存阶段。
• ChatGPT带动需求：ChatGPT将对AI芯片、Chiplet、存储芯片、DDR5接口芯片、光芯片、电源芯片、高速PCB、服务器电源等产业带来积极拉动。
• 投资建议：重点关注AI相关产业，2023年AI支出将达1540亿美元，2026年将超3000亿美元，CAGR达27%。推荐关注汽车/工业/新能源应用方向以及需求反转受益产业链。
• 重点推荐公司：澜起科技、圣邦股份、江丰电子、捷捷微电、联瑞新材、瑞可达、顺络电子、中颖电子、光弘科技、正帆科技、赛腾股份、三环集团、东山精密、京东方、TCL科技、三利谱、洁美科技、伟测科技、纳芯微、统联精密、艾为电子、天通股份。

通信板块

• 运营商投资机会：持续看好运营商板块，关注“从0到0.1”、“困境反转”、“强制造”三大主线。
• 细分领域亮点：
  • 从0到0.1：充电桩、车载光学等细分领域渗透率有望突破10%。
  • 困境反转：物联网模组、云计算等细分领域基本面已见底。
  • 强制造：具备优秀供应链管理能力及海外布局的公司有望受益于成本上升带来的订单转移。
• 重点推荐公司：中国移动、中兴通讯、拓邦股份、移远通信、和而泰、视源股份、光峰科技、美格智能。

计算机板块

• 中长期机会：计算机板块仍处于机会期，受益于ToG与大B需求回暖、政策支持、技术变革（如ChatGPT）等。
• 投资主线：
  • 安全：国产替代、自主可控。
  • 发展：数字化、智能化。
• 重点推荐公司：恒生电子、顶点软件、中望软件、海康威视、金山办公、奇安信、安恒信息、凌志软件、科大讯飞、广联达、福昕软件、万兴科技、金蝶国际、赛意信息、汉得信息、致远互联、泛微网络、会畅通讯、亿联网络、梦网科技、普联软件、远光软件、中控技术、龙软科技、北路智控、梅安森、视源股份、鸿合科技、国新文化、华如科技、运达科技、捷安高科、维海德、智微智能、商汤科技、大华股份、新大陆、信创相关公司如中国软件、用友网络、太极股份、纳思达、东方通等。

行业重要资讯

• 台积电扩建计划：计划在台湾新建超十座2nm及3nm晶圆厂，未来5年投资或超2000亿美元。
• 三星与现代汽车合作：三星电子为现代汽车ADAS系统开发和量产关键芯片。
• ASML出口管制：荷兰对半导体技术出口实施新规，ASML需申请许可证出口最先进的DUV光刻机。
• 韩国半导体投资：韩国拟建全球最大半导体集群，计划投资300万亿韩元，推动新一代显示技术发展。
• 三菱电机扩产SiC：计划在2026年之前将SiC晶圆产能提升至2022年的约5倍。

行业数据

• 报告期内行情：2023年3月6日-17日，上证A指下跌1.81%，深证A指下跌4.30%，电子行业微跌0.38%。
• 全球半导体销售额：2023年1月全球半导体销售额为413.3亿美元，环比下降5.2%，同比下降18.55%。
• 台湾电子行业指数：2月电子行业指数持续下滑，半导体、零组件、通路等指数均出现不同程度的下跌。
• PCB行业：部分厂商月度营收同比与环比降幅收窄，显示行业需求有所改善。

风险提示

• 新能源车/智能手机销量不及预期：将影响电子元器件需求。
• 智能化配置渗透率不及预期：可能影响半导体、传感器等上游厂商的产量。
• 美国芯片法案风险：可能限制芯片公司在中国及其他国家扩大生产，影响下游产量。

投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度在5%-15%之间。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%之间。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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