20250928-浙商期货-_EGPF季报_新装置投产预期仍存_乙二醇价格底部整理_14页_6mb

乙二醇季度分析报告总结

绝对价格与基本面

乙二醇绝对价格下行，至4200-4300 元/吨，源于成本弱与估值偏高。供应端短期相对宽松，新装置集中投放，库存低位虽稳，但港口库存略有积累。

盈利能力与价格预期

煤制利润已修复至五年高位，油制利润低位。看多机会与下行空间并存，预计至11月供需边缘转向宽松。

长期趋势

中长线乙二醇投产有限，26-27年产能集中投放，价格将呈底部区间震荡。海外供应变化与进口压缩或将释放利好。

下游需求

聚酯需求较强，开工率提升, 旺季临近支持延续。但纱厂库存略降，高价预期谨慎。

市场观点

EG结构受到短期供应预期扰动，期待更新与长线库存规划。短期盘面动荡，中长期底部格局趋势再现，2026-27年慎防新周期扩能压力。

总结：当前市场呈现底部整理，关注海外供应变化与国内新装置运行状况，建议多单等待机会。