20250921-浙商期货-_EGPF周度策略_新装置投产带来供应压力_EG01短期估值承压_10页_4mb

核心观点：新装置投产带来供应压力，EG01短期估值承压

• 2025年9月18日，乙二醇（MEG）新装置投产增加供应，导致EG01价格短期承压至4200-4300一线。
• 港口库存处于历史低位，但远期供应压力集中于四季度，可能在11月后显现。

基本面分析：

• 供应端：新装置投产增加，尤其煤制乙二醇负荷上升，短期供应空间受限。
• 需求端：聚酯负荷保持高位，但终端需求疲软，订单天数减少0.3天，库存积压可能继续。
• 利润水平：价格支撑低，乙二醇煤制利润处于近五年高位，限制上方空间。

交易策略建议（针对EG01合约）：

套保建议：建议采用BH套保比例50%，且结合买入看跌期权（eg2601-P-4500）。

库存管理：

• 库存偏高者，建议按50%比例买入看跌期权（eg2601-A-4500），以防范价格下跌。
• 寻求低点买入者，建议关注买入eg2601，限价至4400。
• 寻求高价卖出者，关注eg2601看跌期权的做空策略。

周度关注：

• 每周一：乙二醇华东港口库存。
• 每周四：乙二醇负荷与PET负荷动态。

投资观点：

• 短期承压，关注4200-4300支撑位。
• 中长期驱动偏修复，但价格区间震荡为主。

免责声明：

• 本报告观点基于公开信息，不构成任何具体投资建议，涉及期货交易风险自担。