20240505-东吴证券-策略周评_假期全球大事回顾和节后市场走势研判_18页_829kb

东吴证券2024年5月5日策略周评总结

假期市场表现与节后展望

五一假期期间，全球市场出现分化：欧美股市多数上涨，亚洲股市涨跌互现。美股三大指数录得不同程度上涨，港股维持强势；商品市场则多数下跌，原油因供应增加及需求疲软跌幅较大，黄金呈现震荡态势。

海外市场关键动态

• 美国经济与政策：4月ISM制造业PMI跌破50荣枯线，非农就业数据低于预期，美联储暗示QT放缓，降息话题重受关注。美国经济数据疲软进一步引发利率政策调整预期。
• 全球宏观：经合组织上调2024年全球经济增长预期至3.1%，亚洲多个国家出手干预外汇市场，韩国出口连续7个月增长，芯片出口表现亮眼。
• 地缘局势：中东局势、俄乌冲突以及美国对中国的制裁影响全球金融市场情绪。

国内市场与产业

• 消费表现：假期期间国内旅游消费热度回升，出入境游需求旺盛，中国资产对全球投资者吸引力上升。
• 政策动态：中共中央政治局会议强调宏观政策靠前发力，提出“消化存量房产”，并推进私募新规落地，调控多地土地市场。
• 科技创新：苹果公司布局AI新功能，推出Vision标准版路线图；芯片需求带动韩系出口增长，半导体产业链持续受益；嫦娥六号顺利发射，开启月球采样任务。

市场观点与投资策略
报告认为，外资流入中国股市将持续，成长股将迎来新一轮配置机会。中长期看，制造业补库逻辑、出口竞争改善及“国九条”政策将推动优质企业盈利提升，同时建议关注制造业龙头、新能源车和估值合理的大消费龙头公司。风险因素包括美联储降息节奏、地缘政治风险及经济复苏不及预期。

风险提示

• 美联储降息节奏迟于预期；
• 地缘政治冲突持续或升级；
• 全球经济增长放缓风险。

本报告版权归东吴证券所有，内容仅供参考，投资需谨慎。

要点回顾

1. 市场分化：欧美股市上涨、商品多数下跌、人民币升值。
2. 美国经济数据疲软，降息预期升温。
3. 全球增长预期上调，地缘风险阴云不散。
4. 中国消费回暖，政策利多且科技板块亮点突出。
5. 成长风格受益于外资流入，制造业与AI产业链中长期看涨。