20141125-申万宏源研究_香港_-日评_人行减息带动港股上涨_成交过千亿_11页_1mb

香港市場摘要總結

核心內容

• 港股表現：受內地人民銀行減息刺激，港股大幅上漲，恒生指數收報23893.14點，升幅456點或1.9%；國企指數收報10842.83點，升幅395點或3.8%。成交金額升至1052.46億元，顯示市場活躍。
• 外資流向：北向「滬股通」每日剩餘額度為60.44億元人民幣（佔46%）；南下「港股通」剩餘額度為103.6億元人民幣（佔99%）。
• 主要指數：道瓊斯工業指數收報17817.90點，升7.84點（+0.04%）；納斯達克指數收報4754.89點，升41.92點（+0.89%）。
• 商品市場：市場觀望OPEC會議，油價下跌；全球股市因內地減息上揚，金價下跌。
• 外匯市場：美元/港元為7.7558；美元/人民幣為6.1424；美元/日圓為118.50；歐羅/美元為1.2434；英鎊/美元為1.5698。
• 利率市場：香港最優惠利率為5.00%；香港拆息（隔夜）為0.05%；香港拆息（3個月）為0.37%；美國10年債券利率為2.31%；美國聯邦基金利率為0.25%。

主要觀點

• 內地減息：人行減息推動港股上漲，但強調未改變貨幣政策取向，預示減息周期尚未確立。
• 市場預期：港股可能在高位整固，因部分板塊已反映減息利好。
• 企業動態：
  • 利好消息：中信銀行出售中信資本股份，越秀地產購入廣州地塊，歐舒丹、輝山乳業、美建集團業績表現優異。
  • 利空消息：Vision Values Holdings Limited、中國衛生控股發出盈警，預期虧損增加。
• A/H股溢價：不同行業的H股與A股價格表現差異明顯，如航空、電力、銀行等行業H股較A股高溢價，而部分行業如建材、電力企業則低溢價或持平。
• ETF表現：富時中國A50指數ETF、恆生指數ETF、沪深300ETF等成交活躍，表現優於市場平均。
• 港股ADR：部分大藍籌股ADR表現優於港股，如中國移動、華能國際等，但也有部分ADR較港股低溢價。
• 經濟數據：本週中美將公布重要經濟數據，包括GDP、個人消費、房價指數等，對市場有潛在影響。

關鍵信息

• 港股漲幅：恒生指數升1.9%，國企指數升3.8%，成交金額達1052.46億元。
• A/H溢價：不同行業H股與A股價格變動幅度不同，如中國石油H股較A股高9.0%。
• 企業消息：中信銀行出售股份、越秀地產購入地塊、歐舒丹、輝山乳業、美建集團業績增長。
• 盈喜與盈警：富智康預期全年業績增長80%-100%；Vision Values Holdings Limited、中國衛生控股預期虧損增加。
• 外匯與利率：美元/港元為7.7558，美元/人民幣為6.1424；香港最優惠利率為5.00%，美國聯邦基金利率為0.25%。
• 商品市場：油價下跌，黃金價格微跌，銅、鋁、鋼價均有不同幅度下跌。
• 經濟數據：美國11月25日將公布GDP、個人消費、房價指數等數據，中國11月26日將公布消費者信心指數。

报告目錄重點

• A/H溢價對照表：按行業分類，顯示港股與A股的價格與溢價情況。
• 成交最活躍ETF：列出十六大成交最活躍ETF的表現。
• 最佳/最差成份股：恆生及國企指數中表現最佳與最差的股票。
• 經濟數據公佈：中美主要經濟數據的時間與內容。
• 業績/除淨/派息備忘：未來一週的業績與派息信息。