20161012-兴业证券-房地产行业周报_成交创年内新高_核心逻辑持续验证_19页_885kb

房地产行业周报总结（9.24-9.30）

核心内容

2016年第40周（9月24日-9月30日），中国房地产市场表现强劲，新房和二手房成交均实现大幅增长。整体新房成交面积环比上涨12%，同比上涨43%，其中一二线城市表现尤为突出，尤其是一线城市新房成交面积环比上涨31%，同比上涨34%。二线城市新房成交面积环比上涨28%，同比上涨101%。三线城市新房成交面积环比上涨20%，同比上涨79%。二手房市场方面，全国成交面积环比微降1%，但同比上涨172%，显示市场长期增长趋势。

主要观点

• 资产荒与银行配置：在资产荒背景下，银行资产配置持续向按揭倾斜，推动核心一二线城市房地产基本面长期上行。
• 政策影响有限：房地产本质上是货币现象，行政调控仅对短期市场产生影响，不改变行业长期向上的趋势。
• 投资逻辑：在货币政策不转向的前提下，房地产市场将持续复苏，地产股将迎来超级行情。
• 重点推荐公司：分析师推荐华联控股、财信发展、世联行、香江控股、华夏幸福、万科A等公司，认为其具备长期增长潜力。

关键信息

成交数据概览

• 全国新房成交：套数99,765，面积1,108万平米，累计面积30,324万平米
• 新房成交变化率：环比25%，同比87%
• 二手房成交：套数35,321，面积324万平米，累计面积9,543万平米
• 二手房成交变化率：环比0%，同比175%

城市表现

• 一线城市：新房成交环比上涨31%，同比上涨34%；二手房成交环比上涨8%，同比上涨126%
• 二线城市：新房成交环比上涨28%，同比上涨101%；二手房成交环比微降2%，同比上涨204%
• 三线城市：新房成交环比上涨20%，同比上涨79%；二手房成交环比下降9%，同比上涨211%

政策动态

• 南京：实施主城区限购政策，限制非户籍居民购房。
• 福州：增加住宅用地供应，推动市场平稳发展。
• 昆山：提出多项政策，包括土地供应、公积金贷款等。
• 深圳：打击房地产金融行为，如首付贷、捂盘惜售等。
• 北京：二套房首付比例提升至50%，首套房首付不低于35%。

投资建议

• 推荐公司：华联控股、财信发展、世联行、香江控股、华夏幸福、万科A等。
• 投资逻辑：资产荒背景下，核心城市地产股具备长期增长潜力，银行加杠杆推动需求端增长。
• 评级标准：
  • 行业评级：推荐（相对表现优于市场）
  • 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）

风险提示

• 销售回升幅度不及预期。

附录信息

• 分析师：阎常铭
• 研究助理：陈永、齐东、董浩
• 联系方式：
  • 机构销售经理：邓亚萍（021-38565916，dengyp@xyzq.com.cn）
  • 上海地区销售经理：罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超、胡岩、王立维等
  • 北京地区销售经理：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、何嘉、吴磊等
  • 深圳地区销售经理：朱元彧、杨剑、王维宇、邵景丽等
  • 海外销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、曾雅琪、赵新莉等
  • 私募及企业客户负责人：刘俊文
  • 私募销售经理：徐瑞、杨雪婷、唐怡、韩立峰等

图表说明

• 图1：各城市本周新房成交情况概览
• 图2：各城市本周二手房成交情况
• 图3：统计的60个重点城市新房周总成交量
• 图4：一线城市新房成交面积
• 图5：二线城市新房成交面积
• 图6：三城市成交面积
• 图7：全国二手房成交面积
• 图11：地产板块表现（9.24-9.30）
• 图12：主要公司表现（9.24-9.30）

投资策略

• 关注核心城市：建议投资者关注一二线城市地产公司，尤其是具备优质资产和增长潜力的企业。
• 长期视角：在货币政策不转向的背景下，地产股具备长期投资价值。
• 短期机会：部分城市因政策调控导致短期波动，但整体趋势向好。

总结

本报告指出，2016年房地产市场在资产荒背景下持续向好，核心一二线城市表现突出。政策调控虽对短期市场有所影响，但不改变长期增长趋势。分析师推荐重点地产公司，并认为这些公司将在未来迎来超级行情。投资者应关注核心城市地产股，把握长期增长机会。