20250810-国联期货-工业硅-多晶硅周报_工业硅_开工弹性收紧_关注成本支撑_多晶硅_仍有回调机会_关注仓单压力_51页_18mb

工业硅与多晶硅周报摘要

工业硅核心要点

1. 行情回顾：本周现货价格稳中有跌；成本端受煤价支撑，西北与西南交割成本环比变化不一。
2. 供需变化：产量环比上升，云南与西北复产增，支撑开工率；下游多晶硅产量增加拉动需求，产业进入垒库。
3. 策略建议：建议关注8500–9500元/吨操作区间，推荐PS-SI价差套利（价差收窄至30000元/吨）。
4. 风险因素：关注宏观变化、减产不及预期、政策落地时间等。

多晶硅核心要点

1. 行情回顾：现货价格小涨，价格保持高位震荡，但上涨幅度有限。
2. 供需状况：产量增加预期大，国内月产量可望超过12万吨；整体行业库存仍处高位。
3. 政策影响：工信部节材监察方案发布，推动产能出清预期；政府加强成本监审，抑制“内卷式”竞争。
4. 策略建议：回调后建议做多，支撑位关注4.9万元/吨；远期关注远月合约价格走势。

下游需求关联分析

• 多晶硅与下游硅片、电池片、组件开工率小幅提升。
• 光伏新增装机量大幅提升，但终端需求仍未实质性回暖，传导不畅。
• 有机硅市场成品价继续上调，主要因工业硅价格上升及个别企业检修减少供给。

风险提示

• 终端需求不及预期，政策落地节奏变化，国际市场需求波动等。

📊 数据逻辑总结

• 工业硅周产量增加，价格下行但支撑仍存，多单区间操作建议，西北与西南复产是核心驱动。
• 多晶硅周报指出产量有增，政策推力增强，高位震荡预期，关注套保与远月合约交易机会。

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