20150209-长城证券-化工行业_投资周报-油价反弹_关注相关个股交易性机会_32页_1mb

基础化工行业周报总结

核心内容

本报告为2015年2月9日发布的基础化工行业周报，主要内容包括行业投资建议、重点公司分析、化工产品价格走势及投资组合建议。报告指出，尽管化工产品价格有所回暖，但行业整体仍面临一定的压力和挑战，尤其是涂料行业因新增消费税而受到较大影响。同时，报告推荐了多家具有成长潜力的公司，并分析了原油价格反弹对相关个股的影响。

主要观点

• 投资评级：整体为中性，但对部分公司给出“强烈推荐”和“推荐”评级，如联化科技、万华化学、德联集团、海利得、新都化工、鸿达兴业、赛轮金宇、青岛金王等。
• 行业趋势：化工产品价格略有回暖，但能否持续需关注油价变化。原油价格短期反弹，主要受地缘政治和政策因素影响。
• 重点推荐：建议关注受益于环保政策的超纤替代、复合肥业务增长、盐业改革、轮胎行业整合及消费税影响下的环保转型机会。
• 涂料行业：新增消费税政策对行业造成负担，尤其是环保涂料企业，其需额外投入以满足VOC测试标准，但政策执行细则滞后可能影响企业应对。
• 轮胎行业：美国“双反”初裁结果公布，行业整合加速，布局海外工厂的赛轮金宇有望规避贸易摩擦，提升竞争力。
• 投资组合：2月模拟组合中，赛轮金宇、联化科技、金发科技、德联集团、青岛金王和鸿达兴业被重点配置，预计组合收益率为11.6%，超额收益率为3.3%。

关键信息

1. 化工产品价格走势

• 上周上涨产品35种，上涨比例由13.11%上升至28.69%。
• 下跌产品23种，下跌比例由33.61%下降至18.85%。
• 原油价格反弹，WTI上涨7.15%，BRENT上涨9.08%。
• 液化气、石脑油国际、BRENT原油、聚丙烯、甲醇等产品涨幅较大，而无烟煤、二氯甲烷、液氯、丙烯腈、丙酮等产品跌幅明显。

2. 重点公司分析

3. 涂料行业政策影响

• 国家对涂料行业征收4%消费税，影响行业利润。
• 涂料企业需承担更高的成本压力，尤其是环保涂料企业。
• 消费税对VOC排放的抑制效果有限，且执行细则未及时出台，影响企业应对。

4. 油价反弹与交易性机会

• 原油价格反弹，WTI为51.69美元/桶，BRENT为57.8美元/桶。
• 建议关注卫星石化、恒逸石化等受益于油价反弹的个股。

5. 投资组合

• 2月模拟组合中，赛轮金宇、联化科技、金发科技、德联集团、青岛金王和鸿达兴业为主要配置。
• 组合月度收益率为11.6%，超额收益率为3.3%。

总结

本报告指出，化工行业整体呈现一定的回暖趋势，但部分子行业如涂料因政策影响而面临挑战。建议投资者关注受益于环保政策、油价反弹及行业整合的个股，同时留意消费税政策对行业利润的影响。重点推荐的公司涵盖多个领域，包括医药中间体、农药、轮胎、化纤、稀土深加工等，具有较强的市场竞争力和增长潜力。