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兴业期货早会通报总结（2022-04-28）

核心内容概述

本报告为兴业期货2022年4月28日早会内容，主要分析金融期货与商品期货市场走势，并提出相应的操作建议。整体来看，市场在政策面和宏观环境的支撑下情绪有所改善，但基本面仍受疫情和供需格局影响，维持震荡态势。

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金融期货

核心观点

• 股指：技术面支撑显现，但无持续大涨信号；政策面积极，基本面仍承压，整体维持震荡。
• 操作建议：持有卖IO2205-C-4100、卖IO2205-P-3700跨式期权组合，占用资金比例不超20%。

市场表现

• 上证指数上涨2.49%，深证成指上涨4.37%，创业板指上涨5.52%，市场情绪有所回暖。
• 北向资金净流入43.6亿元，电力设备、有色金属、国防军工等板块表现强势，房地产和纺织服装板块较弱。

消息面

• 国务院加强稳岗促就业政策，推动企业复工。
• 3月工业企业利润同比+12.2%，显示经济复苏迹象。
• 农业现代化示范区创建，或对部分板块形成利好。

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商品期货

甲醇

• 观点：港口库存加速积累，供应增加已成定局。
• 操作建议：维持偏空格局，MA209前空持有。

豆粕

• 观点：供给端预期改善，但饲料需求疲软。
• 操作建议：卖出豆粕期权M2009C4200继续持有。

有色金属

铜

• 观点：现实需求疲弱，铜价上行乏力；疫情对下游需求形成抑制。
• 操作建议：暂无明确操作建议，关注宏观政策和疫情变化。

铝

• 观点：多重利空叠加，铝价震荡下行；国内疫情对经济复苏形成压制。
• 操作建议：关注政策信号及限产执行情况，短期价格偏弱。

镍

• 观点：疫情干扰逐步弱化，海外供给增加；全年供应过剩格局明确。
• 操作建议：短期维持弱势，关注产业过渡期和海外宏观环境变化。

钢矿

• 观点：稳增长政策预期增强，但基本面仍偏弱。
• 操作建议：单边观望，持有买RB2210-卖I2209组合，入场9.7-9.75，最新9.60，目标10.7。

煤炭产业链

• 观点：政策压制远期需求，价格走势受市场情绪影响。
• 操作建议：关注需求兑现情况，可考虑正套或做空焦化利润。

纯碱

• 观点：稳增长政策利好，光伏玻璃投产加速，需求增长预期乐观。
• 操作建议：逢低做多，中长期看多纯碱09合约。

原油

• 观点：地缘政治风险仍存，库存变动影响价格波动。
• 操作建议：临近五一假期，建议谨慎选择交易机会。

聚酯

• 观点：短期利空仍在，但中长期成本支撑增强。
• 操作建议：关注疫情缓解和宏观刺激政策，上涨空间或超500点。

橡胶

• 观点：港口库存延续降库，但终端需求疲弱。
• 操作建议：维持震荡筑底态势，短期偏空。

棕榈油

• 观点：印尼出口政策反复，市场波动加剧。
• 操作建议：短期回调空间有限，不建议继续追高。

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风险提示

• 地产政策放松不及预期
• 疫情反复超预期
• 粗钢产量压减政策执行力度不足
• 限产政策超预期
• 油价波动及地缘政治风险
• 需求端未达预期，市场情绪波动

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免责条款

• 本报告内容仅供参考，不构成操作依据。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 分析师观点不与薪酬挂钩，报告不承诺投资收益。

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兴业期货分支机构信息

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