20260524-东证期货-碳酸锂周度报告_矿端复产加速_盘面继续承压_13页_2mb

报告摘要

本周锂盐价格整体回调，市场承压。碳酸锂、氢氧化锂等价格均有不同程度的下跌，反映出市场对供应增加及需求疲软的担忧。尽管下游点价成交情况良好，基差有所走强，但整体市场仍处于调整阶段。

矿端复产加速：
- 澳洲：MRL计划重启Bald Hill锂矿，预计年产15万吨SC6精矿（折合1.9万吨LCE），首批锂精矿将于7月产出并计划于26Q3发货，26Q4将实现稳定生产。此外，Ngungaju和Finniss也已宣布复产计划。
- 巴西：Sigma锂业一期27万吨/年锂精矿产能已全面复产，预计12个月内产量指引为24万吨。
- 津巴布韦：4月锂矿出口量恢复至10.2万吨，表明3月库存仍在正常发货。5月中旬锂矿企业已恢复新一轮发运，预计6月中下旬部分企业将有第一批锂矿到港，矿端最紧张的时期将逐步过去。
盐端库存变化：
- SMM周度库存变化不明显，大样本其他库存为76157吨，环比减少5980吨。SMM大样本周度库存为137260吨，环比减少1115吨，表需下滑。
- 实际全行业库存仍高于SMM新口径统计，至少在1.5-2个月水平。预计盐端库存将持续去库，市场或逐步向“盐紧”方向转变。
需求端排产维持高位：
- 中游排产维持高位，尤其是正极材料，6月预计环比增加。
- 电芯端排产在5月部分不及预期，但6月仍维持高增。
- 终端方面，5月第二周乘用车新能源市场零售17万辆，同比-11%，批发20.3万辆，同比-1%。储能端对18万附近的碳酸锂仍可接受。

价格走势：
- 碳酸锂：电池级现货均价为17.80万元/吨，工业级为17.40万元/吨，环比分别下降7.3%和7.2%。
- 氢氧化锂：电池级粗颗粒均价为16.60万元/吨，微粉型均价为17.22万元/吨，环比分别下降7.1%和7.0%。
- 电工价差缩小至4000元/吨，电池级氢氧化锂较碳酸锂贴水缩小至1.2万元/吨。
库存情况：
- SMM周度库存：大样本为137260吨，环比减少1115吨；表需为27008吨，环比减少643吨。
- 实际库存可能高于统计值，显示市场存在隐性库存。
市场策略：
- 本周盘面下跌后，下游点价成交情况较好，基差略有走强，仓单开始流出。
- 建议关注盘后回调后的再低多机会，因中游排产可能仍维持高位，带动盐端持续去库。

中矿资源拟募资不超过52亿元：
- 用于津巴布韦年产10万吨硫酸锂项目、赞比亚铜矿项目及补充流动资金。
德方纳米拟投资87亿元建设锂电新材料及磷基新能源材料项目：
- 项目包括年产30万吨磷酸盐正极材料及配套硝酸项目，以及年产20万吨磷酸盐新材料生产线。
Mineral Resources计划重启西澳Bald Hill锂矿：
- 项目预计于2026年5月启动，2027年第一季度开始发运，第二季度满负荷生产。