> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂：复盘国内资源从停产到复产 ## 核心内容 本文旨在复盘国内锂云母矿从停产到复产的全过程，重点分析其审批流程及价格走势，为市场提供参考。内容围绕采矿证审批、环评流程、项目建设周期及市场供需变化展开，揭示了资源开发项目的复杂性与市场对碳酸锂价格的影响机制。 ## 主要观点 1. **采矿证取得至投产流程复杂** - 企业需完成多项前置审批，包括安全设施设计审查、水土保持方案、节能评估等，涉及多个政府部门，整体审批周期较长。 - 环评批复是项目开工的硬性条件，需通过专家评审并落实环保措施。 - 审批流程中若存在用地问题、环境敏感区限制、距离河道过近等前期瑕疵，将显著影响审批进度。 - 项目进入建设阶段后，需进行矿山基建、设备采购与安装等，建设周期因矿山类型不同而有所差异，地下矿周期更长。 - 项目需完成联合试运转及多项专项验收后，方可取得《安全生产许可证》并正式投产。 2. **价格走势与市场因素紧密相关** - 2024年9月，枧下窝锂矿停产引发市场恐慌，碳酸锂价格一度涨停，但随后进入震荡盘整阶段。 - 2025年2月，枧下窝矿复产，市场反应平淡，价格仅小幅下跌。 - 3月至5月，复产叠加海外澳矿成本下移、政策调整（如136号文）、消费端疲软及库存累积，导致碳酸锂价格开启下跌趋势并进入筑底阶段。 - 2026年5月，碳酸锂价格在高位震荡，仓单量因期现商接货意愿增强而显著增长，但社会库存仍呈去库趋势。 3. **供需格局影响价格走势** - 供给端扰动仍将持续，但需求端相对稳定，市场预期价格将维持高位震荡。 - 仓单变化受现货供需及期现升贴水结构影响，交仓的经济性决定了仓单量的增减。 - 2026年碳酸锂周度总产量较2025年有所增长，但库存去化仍持续，显示市场供需关系尚未完全恢复平衡。 ## 关键信息 - **审批流程** - 安全设施设计审查（20个工作日，承诺10个工作日） - 环评批复（需取得多个部门意见，审批周期较长） - 施工许可（项目进入建设阶段） - 专项验收（安全、环保、水土保持等） - 安全生产许可证（正式投产前最后一道门槛） - **价格走势** - 2024年9月停产：价格触及涨停 - 2025年2月复产：价格小幅下跌约4% - 2025年3月至5月：价格下跌进入筑底阶段 - 2026年5月：价格维持高位震荡，仓单量显著增长 - **产量与库存** - 2026年碳酸锂周度产量较2025年有所上升 - 社会库存持续去化，但仓单量因期现商交售意愿增强而增长 - 2024年碳酸锂库存较2023年有所上升，2025年库存增长显著 - **市场预期** - 供给端扰动仍将持续，但需求端相对稳定 - 价格维持高位震荡，市场等待新的叙事逻辑出现 ## 附件内容概览 | 附件编号 | 内容 | |----------|------| | 附件1 | 委托书 | | 附件2 | 项目发改委备案 | | 附件3 | 采矿许可证 | | 附件4 | 矿产资源储量评审意见书 | | 附件5 | 原矿放射性检测报告 | | 附件6 | 原矿全元素分析检测报告 | | 附件7 | 开展前期工作的函 | | 附件8 | 宜丰县交通运输局关于项目选址意见的复函 | | 附件9 | 宜丰县林业局关于项目选址意见的复函 | | 附件10 | 宜春市宜丰生态环境局关于项目选址意见的复函 | | 附件11 | 宜丰县水利局关于项目选址意见的复函 | | 附件12 | 宜丰县住房和城乡建设局关于项目选址意见的复函 | | 附件13 | 宜丰县文化广电旅游局关于项目选址意见的复函 | | 附件14 | 宜丰县人民武装部关于项目选址意见的复函 | | 附件15 | 宜丰县发展和改革委员会关于项目选址的复函 | | 附件16 | 宜丰县森林公安关于项目选址的复函 | | 附件17 | 宜丰县花桥乡人民政府关于项目选址的复函 | | 附件18 | 压覆矿查询结果 | | 附件19 | 现有项目环评批复 | | 附件20 | 现有项目验收意见 | | 附件21 | 现有项目排污登记 | | 附件22 | 现有项目污染物总量指标确认书 | | 附件23 | 项目下游最近的饮用水水源保护区证明 | | 附件24 | 环境质量现状监测报告 | ## 风险提示 - **政策风险**：矿业政策的调整可能对资源开发造成影响 - **技术风险**：新技术的迭代可能改变市场供需格局 ## 作者简介 - **余雅琨**：中粮期货研究院研究员 - **交易咨询证号**：Z0022993 ## 风险揭示与免责声明 - 内容版权归中粮期货所有，未经授权请勿使用 - 观点仅反映发布当日判断，不构成交易建议 - 期货交易风险较高，公司不对交易结果承担责任 - 市场存在不确定性，敬请审慎操作