20260524-光大期货-碳酸锂周度策略报告_41页_1mb

报告摘要

本报告分析了2026年5月24日碳酸锂市场的供需变化、库存动态、价格走势及期货指标，旨在为市场参与者提供短期策略建议。整体来看，碳酸锂市场在经历前期上涨后，出现情绪退坡，价格震荡整理，短期或存在低多机会。

周度产量：
- 碳酸锂周度产量环比减少123吨至25893吨，其中锂辉石提锂环比减少226吨至14761吨，锂云母提锂环比增加10吨至3245吨，盐湖提锂环比增加80吨至4875吨，回收提锂环比增加13吨至3012吨。
5月产量：
- 5月碳酸锂产量环比增加 $3.4%$ 至113780吨。
进口情况：
- 4月碳酸锂进口环比增加 $9%$ 至32650吨，其中自智利进口环比增加 $17%$ 至21385吨，自阿根廷进口环比增加 $15%$ 至9555吨。
锂精矿进口：
- 4月锂精矿进口环比下降 $16%$ 至509636吨，其中自澳洲进口环比增加，其他地区均有不同程度下滑。

三元材料：
- 5月预计产量环比增加 $9%$ 至87920吨，周度产量环比增加397吨至19467吨，周度库存环比增加404吨至20180吨。
- 4月出口环比下降 $53%$ 至9823吨，进口环比持平至8919吨。
磷酸铁锂：
- 5月预计产量环比增加 $8%$ 至50.4万吨，周度产量环比增加956吨至112316吨，周度库存环比增加4527吨至137377吨。
- 4月出口环比下降 $22%$ 至5898吨。
新能源汽车：
- 5月1-17日，全国乘用车新能源市场零售40.0万辆，同比下降 $12%$，较上月增长 $18%$。
- 同期批发39.6万辆，同比下降 $9%$，较上月增长 $12%$。
- 今年以来累计零售315.8万辆，同比下降 $17%$；累计批发434.9万辆，同比下降 $2%$。
储能：
- “十五五”新型储能发展实施方案已编制完成，正在内部征求意见。
- 本周储能项目中配套的电芯价格区间为0.34元/Wh-0.43元/Wh，环比最高价上升 $7.5%$，户用储能电芯价格区间为0.43元/Wh。

碳酸锂价格：
- 2026年5月22日收盘价为184460元/吨，较前一周下降4340元/吨。
期货指标：
- 持仓量：碳酸锂加权合约持仓量与主连合约持仓量均呈现波动趋势，5月分别达到1,350,000手和550,000手。
- 资金流向：碳酸锂主连与加权合约资金流向均为0。
- 资金沉淀：5月碳酸锂加权合约资金沉淀达55,000,000,000元，主连合约达35,000,000,000元。
- 仓单库存：5月仓单库存为20000吨，较前一周略有变化。
- VIX波动率：碳酸锂VIX值为41.50，显示市场波动性有所下降。

价格表现：
- 碳酸锂价格前期涨至20万元/吨后表现出敏感性和脆弱性，主要受原料涨价导致终端负反馈影响。
- SMM调整库存样本，小样本去库速度不及预期，大样本与小样本库存差值略超预期。
- 仓单库存压力较大，但周度价格深度回调后，现货成交明显放量，有助于缓解库存压力。
库存趋势：
- 尽管库存绝对量上升，但短期仍在去库节奏中，社会库存周转天数延续小幅下降。
市场情绪：
- 供给端消息再次炒作，如江西项目复产进度或不及预期、紫金矿业项目延期，可能对市场情绪造成影响。
- 需求端，储能政策预期或将给予市场信心，关注政策发布对市场的影响。
策略建议：
- 碳酸锂短期价格震荡整理，建议关注短期低多机会。
- 等待新的市场驱动因素，如政策变化或供需调整。